宏观金融早报:央行支持小微企业和民营企业融资,证监会22日发布资管细则

宏观结论

央行再增加再贷款和再贴现额度、鼓励民营企业债券融资支持工具等措施缓解民营小微企业融资难问题;利率继续震荡,股票短期反弹,商品波动较大。关注国内改革预期,警惕海外市场风险。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,监管层持续喊话提振市场风险偏好,政策预期有利于化解市场主要风险。短期市场有望维持强势。

2.供给需求方面,近期限售股解禁规模依旧较低,供给端对盘面压力较弱。

3.企业盈利方面,估值分子部分还存下降预期,动态估值低点还有效确认。

总体看,监管层持续喊话,配套政策酝酿跟进,提升市场风险偏好,多单持有,不追多。

债券:

1.三季度GDP增速低于预期,9月工业生产增速出现回落,但社会消费和固定资产投资增速略有上行。

2.9月社融纳入专项债后大增,若考虑以往口径则出现下滑。新增信贷小幅上行,表外融资持续走弱。

3.9月CPI温和上行符合预期,PPI继续下滑为五个月新低。

综合来看,三季度GDP增速继续放缓,9月工业生产增速出现回落,但社会消费和固定资产投资增速略有上行,期债暂观望。

黄金:

由于预期出现分歧,当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价。若通胀预期确有提升,将是对金价的重大利好。

当前美国经济仍然保持强劲、联储明确表态继续维持渐进加息路径,但市场对通胀预期产生一定分歧,建议短期暂时观望。

宏观摘要

国际方面:

1.美国财政部长姆努钦:对修改汇率操纵国的认定标准持开放的态度

国内方面:

2.习近平时隔6年再赴广东考察调研

3.央行:再增加再贷款和再贴现额度1500亿元,支持小微企业和民营企业融资

4.央行:设立民营企业债券融资支持工具,毫不动摇支持民营经济发展

今日提示

22:00 欧元区10月消费者信心指数初值

22:00 美国10月里士满联储制造业指数。