宏观金融早报:银保监会要求银行保险业支持基础设施领域,国务院发布脱贫攻坚战指导意见

宏观结论

当前国内财政政策更积极,基建增速有望企稳回升,但中美贸易战风险不可忽视,当前商品方向尚不明朗,商品、股市保持谨慎,可尝试套利操作。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,贸易战升级压制风险偏好,但中美贸易磋商重启令风险偏好存修复预期。

2.供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地,后续需求端对盘面支撑增强。

3.企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑,但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限。

总体看,MSCI将A股纳入因子提升带来资金流入预期,7月经济数据显示企业盈利对盘面支撑减弱,建议单边暂观望,对冲暂观望

债券:

1.商务部副部长赴美就中美经贸问题磋商,避险情绪有所缓和。

2.统计局公布7月中国经济数据略不及预期,社消零售和固定资产投资增速均继续回落。

3.中国央行公布金融数据显示,7月社融仍在低位徘徊,新增信贷也较前值有所回落,不过M2增速大幅反弹。

总的来看,虽然央行重启逆回购操作,但是宽财政预期强烈,叠加商务部副部长赴美就中美经贸问题磋商导致避险情绪有所缓和,期债可尝试逢高空。

黄金:

1.美国经济一枝独秀、美元持续走强,国际贸易形势不容乐观。

2.美国通胀保持温和,美联储态度不利于金价上涨。

3.国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。

4.金价已经有效跌破1200关口。

建议黄金短期逢高试空,等待中长期趋势明朗。

宏观摘要

国际方面:

1.特朗普:已要求SEC研究是否用半年报代替季报

国内方面:

2.中共中央、国务院发布关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见,未来三年农村需脱贫人口3000万左右

3.银保监会发布通知,要求银行保险业支持基础设施领域补短板,强调基建、消费和进出口等领域

4.监管部门要求一些大中型银行对小微企业贷款利率降至最低

5.大公国际曾向易纲“求情”,警告“可能引发系统性风险”

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