宏观策略周报:中国6月经济数据喜忧参半,社融低迷、贸易不确定性上升

国内品种:螺纹升4.82%,热卷升4.29%,郑棉升3.09%,PVC升2.68%,PP升2.63%;沪锌跌4.65%,棕榈跌4.57%,连豆跌3.64%,沪铅跌3.44%,菜油跌3.33%;沪深300期货升4.33%,上证50期货升3.50%,中证500期货升4.75%,5年期国债升0.24%,10年期国债升0.37%。

国际商品:黄金跌1.16%,白银跌1.58%,铜跌1.48%,镍升0.22%,布伦特原油跌2.31%,天然气跌3.71%,小麦跌3.54%,大豆跌6.74%,瘦肉猪跌5.55%,咖啡跌3.68%。

全球股市:标普500升1.50%,德国DAX升0.36%,富时100升0.58%,日经225升3.71%,上证综指升3.06%,印度NIFTY升2.29%,巴西IBOVESPA升2.11%,俄罗斯RTS升1.35%。

外汇市场:美元指数升0.76%,欧元兑美元跌0.52%,100日元兑美元跌1.70%,英镑兑美元跌0.46%,澳元兑美元跌0.08%,人民币兑美元跌0.73%。

注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。

宏观综述:上周末,国内新闻:(1)三四线城市上半年卖地收入创历史新高;(2)6月社融1.18万亿低位徘徊,新增信贷增至1.8万亿;(3)中国6月出口同比增速大超预期,进口增速近“腰斩”。海外新闻:(1)美联储半年度货币政策报告重申经济向好,支持渐进加息;(2)贸易政策担忧加剧,美国7月密歇根大学消费者信心指数创六个月新低。

中国6月经济数据喜忧参半,社融低迷、贸易不确定性上升:每个月中旬是中国密集公布经济数据的时间,上周我们先后迎来6月官方外汇储备、通胀、进出口贸易、社会融资规模等重要数据。本周,还有一大批重量级数据来临,例如中国二季度GDP、1-6月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额,等等。从目前已经公布的经济数据来看,我国内部市场整体稳定,但信贷市场忧虑仍在且贸易面临的外部不确定性正在上升。6月,我国官方外汇储备为31121.29亿美元,高于前值,结束了此前连续2个月的回落,显示海外市场对中国经济的未来仍保持信心,外汇储备回升也增强了央行抵御贬值压力的能力。6月CPI同比增长1.9%,较为平稳,预计三季度通胀将小幅上行,通胀给予央行紧缩政策的压力不大。6月出口增速超出预期,进口增速却大幅缩水,未来外贸进出口平稳运行将面临一些挑战。6月新增人民币贷款放量,M2增速创历史新低,社会融资不及预期,显示出各方面监管增强,去杠杆政策效应逐渐起效。