新湖期货宏观周报_股票频道

1-2月固定资产投资增速7.9%、回升0.7%。分项数据显示,制造业投资增速下滑0.5个百分点至4.3%,基建增速下滑近3.6个百分点至11.3%,房地产投资增速回升2.9个百分点至9.9%。展望后期。制造业投资将继续面临需求小幅回落、企业盈利承压、库存周期波动、供给侧改革延续、去杠杆继续以及资产负债表修复等的大环境,预计投资增速小幅回落。基建受制于资金以及经济发展质的诉求,同样回落。地产受制于政策偏紧、资金受压,同时销售增速下滑的影响,同样下滑,但需关注17年土地购置导致18年初期增速回升的可能。因此,整体而言,后期投资增速仍将逐步下行。

2月销售增速回升0.3个百分点至9.7%,1-2月增速下滑0.5个百分点至9.7%,就当月增速而言,可选与必需消费品互有涨跌。未来,地产销售面临下行压力,汽车销售在新政优惠力度偏弱的刺激下后期也将面临下滑压力,故销售增速仍需谨慎。尽管全国居民可支配收入和消费支出增速的背离有利于销售增速,但我国贫富差距的拉大仍将对销售增速形成压制。故在消费同样转型的大背景下,消费增速需要视具体的政策而定。