在2017年上半年货币政策偏紧及地产不景气的背景下,预计投资和消费表现疲弱,出口拉动能力有限,因此拉动经济的三架马车动力不足。财政方面,相对有限的支出将多用于民生,因此对基建的支出预计偏紧,但可关注PPP对其拉动。汇率方面,美元指数继续上行使人民币承压,预计全年贬值幅度在4%-7%之间。全年需警惕国家严控金融风险带来的影响。综上,中国经济将继续放缓,预计2017年GDP回落至6.5%的位置,但若上半年经济下行超政府忍受范围,下半年货币政策则大概率松于上半年。