宏观概述。国际方面,美11月进口价格指数出现3个月来首次下降,主要受燃料价格下降拖累;国内方面,11月财政支出增速创5个月新高,推动财政赤字扩大;房地产累计投资增速4个月来首次放缓,地产调控下各项指标有所放缓,1-11月城镇固定资产投资平稳增长,民间投资增速连续三个月回升;社会消费品零售11月增速创今年新高,消费升级类商品增势较好,消费升级潜力较大;11月工业增加值回升,原煤产量创3月来新高;保监会强调从严从重监管,切实加强保险资金运用监管,将降低保险资金入市比例,保监会将对举牌实行备案制,明年初将组织全行业检查,不利市场风险偏好;两融余小幅流出,沪股通小幅流出,深港通大幅流入;