宏观概述。国际方面,特朗普政策存不确定性,多数联储官员倾向12月加息;国内方面,在岸人民币收盘创八年半新低,上周累跌1.1%创年内最大周跌幅,人民币加速贬值抬升无风险利率,不利资产价格;10月一二线城市楼市明显降温,一线和热点二线城市中有7个房价环比下降;证监会开出天价罚单,并查处首例“沪港通”跨境违法案,监管压力仍在;11月证监会下发了三批新股发行批文,累计新股数量达38只,募资总额约不超过221亿元,新股供给节奏明显加快;两融余额小幅流出,沪股通小幅流出。