2016年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.5个百分点,重回临界点之上。
PMI重回扩张区间。8月全国制造业PMI回升至50.4,好于市场预期的49.8,创14年11月以来新高,指向制造业景气短期改善。其中,需求、生产、价格均回升。
需求回暖,生产反弹。新订单回升至51.3,创5个月新高,新出口订单回升至49.7,内外需同步回暖,令供需矛盾短期缓解。生产回升至52.6,创4个月新高,印证8月发电耗煤增速小幅升至8.7%,需求回暖带动生产扩张加速。
价格续升,库存改善。原材料购进价格创4个月新高至57.2,印证8月以来钢价、煤价持续大涨。预测8月PPI环涨0.2%。原材料库存上升至47.6,产成品库存回落至46.6,供需矛盾缓解令库存状况改善。
经济短期稳定。8月PMI重回线上,而从中观行业看,8月地产、汽车销量增速走高,粗钢产量、发电耗煤增速略升,需求生产均现反弹,经济短期稳定。但钢铁、煤炭去产能偏慢,未来或加大力度去产能,均意味着下半年工业经济依然面临较大压力。
综上所述,我们认为,8月份PMI创11月新高,只能说明经济短期创新高,但钢铁、煤炭去产能偏慢,未来或加大力度去产能,均意味着下半年工业经济依然面临较大压力。
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