风险升美元伺机而动 供应剩油价切肤之痛

周一(7月18日)上周发生的土耳其的叛乱很快平息，所以并未对金融市场产生太大的影响。虽然中国放缓忧虑施压美元，但平定叛乱缓解了市场的担忧情绪，在本周重要数据和事件之前，美元维持窄幅波动。原油方面，在上周钻井平台再度增加之后，虽然众多分析认为油价明年供需将逐渐平衡，但短期库存增加、供应过剩的忧虑仍然施压油价收跌逾1%。

具体市场上，美元指数维持窄幅震荡，中国经济放缓忧虑施压美元，而土耳其平定叛乱缓解市场担忧情绪限制了美元的跌幅；欧元兑美元窄幅震荡录得小升，市场预计本周欧洲央行决议不会进一步放宽政策；金价小幅收跌，土耳其平定叛乱打压避险金价；油价下跌逾1%，受供应过剩忧虑打压。

美元指数维持窄幅震荡，中国经济放缓忧虑施压美元，而土耳其平定叛乱缓解市场担忧情绪限制了美元的跌幅。

对中国经济放缓的担忧对美元构成一定的打压。最新公布的中国数据亦疲软，数据显示，中国6月房价连续第二个月增长放缓，加剧了对中国以建设驱动的增长反弹是否可持续的担忧。

瑞士宝盛分析师Carsten Menke称，“中国房价增长放缓，令焦点重回到中长期问题，即房地产市场的供应过剩问题。基于房价数据，钢铁矿市场经历一阵好时光后显然再次消沉下去，对铜和铝也有些外溢效应。”

知名投行摩根士丹利周一将中国2016和2017年的经济增速预期下调，主要因为周期性以及结构性阻力；结构性阻力具体来看包括债务积压、产能过剩以及资源错配加剧，限制了改革力度；受资本账户趋势以及货币政策分歧影响，仍预计中国央行在2016年三季度末前和2017年第一季度还有两次降息。

土耳其军事政变产生的避险情绪渐褪限制美元跌幅。不过，周一土耳其伊斯坦布尔证交所全国100指数收跌7.1%，创2013年6月以来最大收盘跌幅，这依然表明市场担忧情绪还没有完全消散。

Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示，“我认为今日的主要题材是忧虑缓解。风险意愿显示土耳其当局已经成功给市场提供了足够支撑，所以投资人没有显露出太多担忧。”

土耳其周日镇压了军事支持者的政变，并在周日扩大了镇压，军队和司法系统中被捕的人数达到6,000人，政府表示，国家和经济都得到控制。

这缓解了欧洲经济与政治问题出现新一轮重大动荡的担忧，促使投资者资金退出传统避险品种，风险偏好重燃。

伦敦CIBC汇市策略主管Jeremy Stretch表示，“大致来说，过去几周我们看到的是正向的冒险环境，但这显然受到周五情势进展冲击，目前情况看起来略有缓和。”

IMF主席拉加德指出，土耳其央行采取了应急措施，反应非常及时有力。土耳其政变造成的市场反应比较温和；未遂政变后土耳其市场仍有序。

BGC Partners银行业分析师Cagdas Dogan表示，“投资者担心此前的军事政变可能对土耳其经济短期造成的影响，经济短期放缓或导致不良贷款增加，此外投资者还担心土耳其银行业获得外部流动性的渠道问题；这些因素都给银行股带来压力。尽管如此，我们仍认为这些因素可能都只是暂时的。”

周一美国经济数据对市场影响有限。数据显示，美国7月NAHB房产市场指数59，预期60，前值60。这份数据读数高于50表示认为市况良好的建筑商人数多于认为市况不佳的建筑商人数。该指数自2014年6月来一直在50以上。7月独栋房屋销售分项指标为63，6月为64。7月潜在买家流量指数降至45，6月经修正后为46。

欧元兑美元窄幅震荡录得小升，市场预计本周欧洲央行决议不会进一步放宽政策。欧洲央行(ECB)本周稍晚将召开会议，多数分析师预计欧洲央行在周四的会议上不会放宽政策，而会等到9月，届时该行将公布最新的经济预测。

英国公投决定离开欧盟，给全球经济增长带来潜在冲击，面临英国脱欧，各国央行有责任来支撑经济。不过，欧洲央行料维持温和立场，并可能调整购债计划，以解决爱尔兰、葡萄牙和德国等国家合资格公债稀缺的问题。

货币市场价格显示，市场预期本周该央行降息10个基点的可能性不到20%。英国央行在上周举行脱欧公投后首次政策会议，决定维持利率不变，令市场对欧洲央行将很快放宽政策的预期减弱。

德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann说，“欧洲央行本周可能不追加货币刺激计划，但可能调整计划，因为解决债券缺乏的问题更加迫切。”

知名投行高盛指出，本周欧洲央行将公布利率决议，预计欧洲央行会跟英国央行一样按兵不动，继续等待和观望更多数据表现，看看英国脱离欧盟对欧元区经济的实际影响究竟有多大；鉴于此次会议前缺乏能够反映脱欧后经济状况的宏观经济数据，这种不确定性将促使欧洲央行维持谨慎的货币政策立场。

TD Securities分析师周一指出，欧洲央行7月21日的货币政策会议将不会出台任何新的措施，欧洲央行将仍旧处于观望模式。

该行还指出，市场将重点观察的是，此次欧洲央行决议对英国脱欧后果采取何种立场；欧洲央行此次将不会很快释放强烈宽松信号；预计欧洲央行年底前有很大概率再次降息一次，但由于市场状况已经趋向缓和，且欧元区的经济增长预期仅有略微下修，因而欧洲央行降息并没有很大的紧迫性。

周一德国央行发布了一份月报，月报显示，德国经济二季度可能最多只是小幅增长，该行还预计本季度经济增长明显加快。英国脱欧公投给德国经济带来的短期影响可能有限。

金价小幅收跌，土耳其平定叛乱打压避险金价。金价周一下跌多至1%，因美股徘徊在接近纪录高位的水平，土耳其政变企图被挫败后，投资者的紧张情绪得到平复。

现货金稍早跌至盘中低位的每盎司1,323.43美元，下跌0.6%，报1,328.96美元。现货银下跌0.8%，报每盎司20.03美元。

周一美元兑一篮子货币基本持稳，欧洲股市一度升至三周高位。美股道琼工业指数和标普500指数上涨，因美国银行盈利好于预期，一科技行业并购交易进一步增强近期对美国经济走强的乐观情绪。

路透资深编辑Clara Denina表示，周一金银下挫，银价跌逾2%，主要因土耳其政变失败，投资者风险偏好上升；当出现政治不稳定或市场动荡加剧时金银会受青睐，但土耳其目前形势已经稳定，另外英国脱欧也未带来进一步提振金银走高的消息，预计金价跌破1340美元支撑位后将承受一定下行压力。

Kitco的高级技术技术分析师Jim Wyckoff说道，“在土耳其发动的政变尝试已被迅速镇压，但此次事件中并非没有暴力行为的。不过，这一事件对全球市场则并未带来很大的影响。交易商和投资者认为，此事是一桩孤立的事件。”

ThinkForex的首席市场分析师Naeem Aslam指出，“黄金价格最近以来的下跌走势可能提供了一个很好的入场机会。在英国决定脱离欧盟和美国即将迎来总统大选的形势下，市场上仍旧存在着很多的不确定性，全球地缘政治的动荡形势则给这种图景进一步添上了更多色彩。”

业内刊物The 7:00’s Report的联合主编Tyler Richey认为，“黄金价格的近期支撑位在略高于每盎司1320美元的水平附近，而从长期来看，金价在英国脱欧以后的上涨走势中被过度抬高了，因此可能会进一步回落至每盎司1300美元或更低水平。”

RJO Futures高级市场策略师Eli Tesfaye称，“我们看见上周出现周反转后有一些跟进卖盘，除非受到外围市场影响，金价可能重新回落至1,300美元水平。”

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Case称，“金价跌穿1,340美元的支撑位后，可能会进一步下挫，因土耳其的形势稳定下来，在英国脱欧方面也没有新的重大消息。”

油价下跌逾1%，受供应过剩忧虑打压。油价周一下跌逾1%，此前原油和精炼燃料油库存增加，加剧了对再次出现库存严重过剩状况的担忧。

布伦特原油收跌0.65美元，或1.4%，报每桶46.96美元，稍早下跌逾1美元至46.50美元。美国原油收跌0.71美元，或1.6%，报每桶45.24美元，盘中低见44.86美元。

土耳其的政变企图基本上没有给市场带来支撑，因伊斯坦布尔的博斯普鲁斯海峡在短暂关闭后重新开放，约3%的全球石油运输经过这里，这些原油主要来自于黑海港口和里海地区。

CMC Markets的首席执行官Ric Spooner说道，“价格下跌的原因是，原油运输并未由于政变而中断。由于缺少强劲推动力的缘故，原油价格将在本周的交易中横盘整理。”

摩根士丹利称，预计油市在2017年中达到供需再平衡，不过油市基本面遭遇的困境加大，上行和下行两个方向的尾端风险都很大，地缘政治增加了不确定性。对柴油和汽油等的燃料油需求滞后于石化产品，给油市前景蒙阴。

工会称，Wood Group皇家荷兰/壳牌石油集团北海平台雇佣的油气维护工人将于7月26日进行24小时罢工，会对运营带来严重影响。消息公布后，油价自日低有所回升。

据油田服务提供商贝克休斯Baker Hughe在上周五公布的数据显示，美国国内的活跃原油钻探平台数量增加6座，达到了357座，创下自4月份以来的最高水平。虽然这一数字与两年以前相比仍旧保持在较低水平，但最近以来的数量增加则表明，生产商乐于在当前的价格水平下对新的原油生产项目进行投资。

库存方面，路透调查预计，美国原油库存将录得连续第九周下跌，但未能支撑价格。美国政府数据显示，预计美国8月页岩油日产量减少9.9万桶至455万桶，这也没能提振价格。据看到市场情报公司Genscape数据的交易员称，截至7月15日当周，库欣库存增加26,460桶。

彭博对6位分析师的调查中值显示，上周美国商业原油库存料下降0.3%至5.201亿桶；5位受访者预计下降，1位预计增长；库欣原油库存料增加10万桶至6400万桶；汽油库存料减少25万桶至2.40亿桶；精炼油库存料增加125万桶至1.542亿桶。

阿拉伯石油输出国组织OAPEC在月度市场报告中称，其成员国石油出口额减少33%，2016年一季度成员国的原油出口额约504亿美元，较去年同期的749亿美元下滑明显；成员国将石油作为主收入来源，但油价暴跌导致大量投资项目延期或取消。

石油市场顾问公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch称，“我们维持看空立场，因为我们仍预计美国原油和布伦特原油最终将分别跌至每桶37美元和38美元。”