多重利好支撑零售板块 加油站利润增长71%

根据数据显示，此前三轮油价上调后，汽油零售利润增长幅度310元/吨，柴油零售利润增长幅度60元/吨。

截至6月8日，6月份，国内汽油零售平均零售利润2037元/吨，较去年同期增长71%，国内柴油平均零售利润1620元/吨，较去年同期持平。

图一93#汽油零售利润走势图

图二0#柴油零售利润走势图

2016年主营炼厂开工率与山东地炼开工率均处于高位，尤其是地方炼油企业获批进口原油加工资质后，开工率较去年同期增长13%左右。资源供应充足，为加油站零售利润继续提供了有利条件。

进入6月份，将迎来汽油传统的消费旺季，夏季车载空调的使用增加，将会加快油品消耗，据悉，普通私家车空调开启将会增加10%-15%的用油。未来，受到传统需求的支撑，加油站的销量也会步入高峰期。

值得注意的是，加油站零售利润尽管持续增长，但是加油站的优惠幅度也不断加大，为了巩固客户资源，包括两大主营在内的加油站，以及民营加油站均有优惠活动。其中以民营加油站优惠幅度最大。促销活动一方面可以提高销量，但是另一方面也会影响经营效益。据一位主营的零售负责人士介绍，促销活动期间，加油站的收益情况明显下滑，尤其是一些低效站，在搞活动期间仅能维持盈亏平衡。

根据国内现行的成品油定价机制，下一轮成品油调价窗口将在6月23日开启。6月份，美联储加息预期减弱，另外尼日利亚局势动荡使得供应中断风险再起，基本面的预期利好开始增强。下一轮成品油价格继续上调的概率较大，若再次兑现，国内成品油价格将会迎来五连涨，同时加油站的零售利润也将会进一步拉宽。

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