宏观概述。国际方面,美4月个人消费支出增速创近七年新高,经济增长基础牢固,提升夏季加息预期;国内方面,5月国债或创一年来最差表现,企业债券融资罕见负增长,“两高一剩行业”企业发债融资难度陡增,信用风险阴霾仍在;中金所期指异动为某套保客户触发技术性卖盘,流动性不足限制套保功能发挥;保监会启动对股票、股权和不动产的专项检查;8月养老金或可入市,初期规模约3千亿元,提振市场风险偏好;两融余额大幅流出,沪股通持续大幅流入