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南华期货宏观经济日报

来源:南华期货 2016-05-11 00:00:00
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2016年4月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%;全国工业生产者出厂价格同比下降3.4%。

4月CPI维持稳定。4月CPI上涨2.3%与上月持平,环比下降0.2%,主因菜价环比下降,猪菜价同比涨幅仍高。食品价格同比7.4%,非食品价格1.1%,非食品价格小幅上涨。4月PPI大幅上升;4月PPI同比下降3.4%,较上月-4.3%降幅大幅缩窄,环比0.7%,主因油气开采黑色金属产业价格涨幅扩大,石油加工止跌回升,煤炭采选降幅缩窄。目前物价普遍大涨缺乏实体支撑,但市场流动性充裕,居民消费能力旺盛,出现通缩可能性也不大。央行称物价绝对水平较高,大宗商品价格回升、房价的较快上涨等都会强化通胀预期,且1季度货币信贷增长较快,利率下行趋势受阻,预计央行货币政策态度将继续趋于稳健。

综上所述,我们认为,物价普遍大涨缺乏实体支撑,但市场流动性充裕,居民消费能力旺盛,出现通缩可能性也不大,另外央行称物价绝对水平较高,大宗商品价格回升、房价的较快上涨等都会强化通胀预期,且1季度货币信贷增长较快,利率下行趋势受阻,预计央行货币政策态度将继续趋于稳健。





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