惊呆！全球都在盯着日元 原油“无脑”飙升后有风险？

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周五(4月8日)欧市盘中，日元终于在官员口头干预之下稍微有所收敛日内，最高触及109.08。日元兑美元昨天升破108，创下2014年10月27日以来最强水平，当时是在日本央行意外扩大量化宽松政策的数日前。尽管如此，但是目前全球都在盯着一件事：日元升到哪个位置，才会引来“杀身之祸”（干预）？

关于原油市场，日内欧市盘中，油价持续飙升，本周有望录得八周以来的第七个周度上涨。尽管市场人士警告原油价格重回下跌趋势可能迫在眉睫，但是做多人气为何全然不顾？

口头干预逞一时威风 日元还会走的更高？

面对日元疯涨，近期日本官员纷纷“口头干预”试图为日元降温，强调他们或针对目前的单边走势采取“适当行动”。日本央行行长黑田东彦、日本内阁官房长官菅义伟连续四天都对日元进行口头干预。

与此同时，今天稍早，日本财务大臣麻生太郎周五对日元快速升值发出警告，称必要时日本政府将采取行动，但他拒绝就任何市场干预举措置评。麻生太郎称最近外汇市场走势是“单向的”，不希望汇市大幅波动。

这种措辞在过去往往是日本政府要进行干预的信号，而且日元涨至17个月高位也让投资者预期，日本当局暂缓行动至少会坚持到下周20国集团(G20)华盛顿会议之后。

“市场当然有些担忧，”法国农业信贷银行(Credit Agricole)的策略师Manuel OliVeri说。“但别忘了还有20国集团(G20)公约，任何干预要想奏效，都需是大规模的，那就切实意味着干预行动要获得美联储及欧洲央行的支持。”

在麻生太郎的讲话之后，日元终于稍显冷静，美元/日元震荡走高，最高触及109.08。但分析师纷纷为日元炒家宽心，称日本央行现阶段不会采取任何行动。

彭博新闻汇编的14位分析师的预估中值显示，如果美元/日元跌至100下方，日本当局或干预汇市。麦格理银行外汇策略师Gareth Berry表示，美元/日元跌破100“将标志着有关日元的心理状态完全改变得以证实。”

预测日元最精准的分析师称，准备迎接日元兑美元升破105关卡，因为日元作为市场动荡的避风港需求盖过政府阻止日元升值的努力。

宝盛集团外汇研究主管David KOhl说，如果全球股市自2月以来的回升进一步失去动能，未来3个月可能把美元/日元预估从108下修至105，甚至更低。

Kohl说，日元若升至105或100，或促使当局介入压低汇率，因为日元升值恐削弱3年来货币刺激措施的效力。他说，日本央行没有再祭出可靠的政策，干预行动的成效存疑。日元最后可能上看80，这是首相安倍晋三2012年上任以来的最高水平。

“我们质疑的理由大多在于日元基本面严重低估，因此以干预手段压低日元汇率是个难题。”Kohl接受访问时说。其还指出“市场对于日本央行压低日元政策的信心消退，也促使日元升值。”

除了最准分析师之外，美银美林、野村证券都认为在美元兑日元跌至105节点之前，日本央行很难出手干预。美银美林和国际货币基金组织(IMF)副总裁的筱原尚之还指出，日本央行很难以一己之力阻止日元升值，换句话说，单凭日本当局（抛售日元）的干预行动很难奏效。

油价做多热情高涨 背后或暗藏风险

油价持续飙升，本周有望录得八周以来的第七个周度上涨，部分原因在于美国和德国公布经济数据强劲，可能支撑燃料需求，进而提振油价。交易员指出，在美联储(FED)官员表示，美国经济运行稳健后，原油市场日内有一些偏多气氛。

俄罗斯能源部部长诺瓦克(Alexander Novak)周五称，希望多哈冻产会议能达成协议。相较1月达成的冻产协议，此次多哈会议会有其他选项。产油国目前正探讨将产量冻结在1月水平。

OPEC成员国科威特方面周二表态，所有迹象表明产油国在多哈冻产会议上将达成关于冻产的初步协议，预计冻结量将在2月产量，或1、2月产量的中间值。之前，沙特、卡塔尔、俄罗斯和委内瑞拉预期的冻产目标是一月产量水平。

虽然，EIA原油库存自纪录高位意外下降，支撑了WTI原油价格。且欧洲方面，北海油田下个月预计将展开设备检修维护，给布伦特原油价格带来支撑。不过一些交易商警告称，原油期货价格上涨的时机可能出现得早了，没有实货市场基本面的支持，涨势难以维继。

自油价反弹以来，大多分析师都表示，反弹的主因是空仓大规模止损平仓，而并非基本面出现根本变化。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据表示，由2月2日起的7个星期，逾13万张沽空期油合约离场，跌幅是有纪录以来最急，而连续7周短仓减少的现象，在过去10年仅出现过两次。

“投资人对美国季节性改善缺乏信心，因为(本周稍早公布)美国原油库存下滑，主要是由于进口减弱及炼油加工率提高，”澳新银行指出。澳新银行称，有迹象显示，原油价格重回下跌趋势可能迫在眉睫。

高盛大宗商品主管Jeff Currie本周曾称，能否达成冻产协议结果仍不明确，而夏季将是决定油价的“关键时刻”。

Jeff Currie表示，在供应过剩局面部分缓解之前，油价将延续震荡模式， 在25至45美元区徘徊，且波动程度会相当高，油价或再次下探20美元/桶。

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