黄金已到三角破位临产期 普遍看涨中孕育噪音危机！

周四(3月3日)欧洲时段盘中，现货黄金刷新日内高位至1244.20，金价日内最低下行测试1236.95。黄金短线依然位于收敛三角形内整固，孕育三角形破位，周五(3月4日)非农数据很有可能诱发金价破位。不过由于金价普遍看涨，谨慎投资者已经开始意识到潜在跟风危险，认为金价未来持续性冲高有很难，或者说投资者已经错过了最佳黄金买入时机，市场已经开始出现部分看涨噪音。

ADP意外向好黄金却不买账 非农才是“压死骆驼的最后一根稻草”？

周三(3月2日)出炉的美国2月ADP就业报告意外向好，为周五的非农赢下了漂亮的一仗。

数据处理公司ADP周三(3月2日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业人数意外增长，又一次重回20万人上方，表明美国的就业市场仍处于复苏态势。这对于预期美联储3月升息的投资者来说或是一个好消息。

作为非农就业数据的前瞻指标，今天的ADP就业人数意外增长，或为周五(3月4日)公布的2月非农就业报告增添一份利好。有市场分析人士指出，2016年迄今，尽管全球金融市场剧烈波动，但从近期的数据来看，美国的就业增长仍然强劲。

数据公布后，美元指数先是扩大涨幅至98.58，创2月3日以来新高，但盘中开始回吐涨幅，并最终温和收跌。现货黄金则在短线下挫之后受美股下跌提振急剧反弹上涨。

美国劳工部将于周五(3月4日)公布2月非农就业数据。若就业数据强劲，或增强美联储(FED)今年仍保持升息路径的预期，对美元构成提振，黄金可能被迫跌破三角形下轨；反之，若非农不及市场预期，美元将遭受打压，美联储年内加息预期再度降温，这将打压美元，从而提振金价走高，并可能突破1263周期性高位。

市场风险情绪改善 黄金短线避险买需降温

周四市场情绪温和改善，主要股市收高。日经225指数收盘上涨1.28%，报16960.16，韩国首尔综指收盘上涨0.55%，报1958.17，台湾股市收盘上涨0.8%，报8611.79，澳洲股指S&P/ASX200指数收盘上涨1.19%，报5081.10。

欧市开盘后，欧股主要股指开盘走高。德国DAX指数3月3日周四开盘上涨20.68点，涨幅0.21%，报9776.62点；法国CAC40指数3月3日开盘上涨0.11点，涨幅0.00%，报4424.89点；西班牙IBEX35指数3月3日开盘上涨12.00点，涨幅0.14%，报8764.50点；意大利富时指数3月3日开盘上涨3.59点，涨幅0.02%，报18206.41点。不过英国富时100指数3月3日（周四）开盘下跌8.06点，跌幅0.13%，报6147.06点。

汇市中突显风险情绪的改善，美元/日元反弹力度较大，突破114.00关口，进一步指向114.50以及115.00关口。现货黄金避险买盘降低，但目前依然保持积极的盘整走势，主要受到ETF和基金资金大量流入的影响。

市场“异见”：市场普遍看涨累积风险 黄金涨跌来去匆匆

金价自2106年以来开始大放异彩，主要因为全球经济复苏缓慢，新兴市场动荡加剧，美联储收紧货币政策预期降温导致黄金受到风险规避投资者的热捧。金价从1060水平一路高歌梦境，目前已经暴涨逾200美金，创下1063周期性高位。金价2月表现也创近4年以来最佳。黄金市场情绪也有明显改善，黄金ETF在持续流入，一改过去三年的净流出状态。但由于市场普遍看涨，部分专业投资者认为众人看多的时候就面临着意外下跌的风险。金价未来想要持续性突破将会很难。或者投资者已经错过了黄金最佳买入时机。

法兴策略师：金价上涨是卖盘机会 涨势难以持续

虽然近几个交易日黄金市场有所回落，但整体而言依然处在比较高的水平，市场对后市预期的分歧依然在。

美国10年期国债收益率上涨至1.75%，而国债收益率第一次处在这样水平时，金价还在1900美元/盎司的高水平。

法兴银行(Societe GEnerale)商品策略师Jesper Dannesboe表示：“近期金价上涨是卖盘机会。”他认为金价的上涨是难以持续的。

Dannesboe认为：“金价的表现已经把美联储今年加息的可能剔除，但我们的经济学家认为美国经济在新兴市场经济下滑的情况下，将能够维持住。”

专栏作家：现在进场做多黄金恐怕已经太晚了

金价自年初以来上涨了近17%，并且从黄金ETF和期金持仓来看，黄金市场多头依然来势汹汹，但彭博专栏作者DaVid Fickling却表示，现在进场已经太晚了，黄金涨势即将结束。

Fickling指出，近期黄金市场普遍看涨，2月更是收获了4年最佳表现，但这一切正应该是谨慎的投资者们所开始怀疑，并且卖盘的原因。

Fickling表示，眼下确实有看涨黄金的因素，诸如美联储加息预期的下降、美国国债收益率的疲软等等。目前整个市场的环境而言，似乎美联储很难进一步加息，而全球市场则出现了不少负利率的央行。

此外，市场情绪也有明显改善，黄金ETF在持续流入，一改过去三年的净流出状态。

Fickling指出，该国央行和黄金ETF是黄金的边际买家和卖家，而金饰和实物黄金则是最大的消费来源。不过这种状况在改变，目前期金净多头头寸处在一年最高水平，而黄金ETF持有量也在一年多最高水平。

至于看空因素，Fickling指出，法兴银行(Societe Generale)策略师Jesper Dannesboe表示应当做空黄金，称目前黄金较大宗商品指数的表现是异常的。

Fickling表示，对于黄金来说，它的问题在于金价的震荡或多或少是理性分析之外的，投资者们多快投入一个市场就能够多快离开这个市场，因此是不能完全看数据的。

Fickling甚至表示，无论是基本面还是技术面，有时候对价格的预期就跟扔硬币一样。

Fickling称，买入黄金而不是标普500指数最糟糕的时刻就是当金价表现更好的时候。

从过去10年金价和标普500指数表现对比来看，Fickling给出了金价和标普500指数20个交易日的前后变化对比数据，在其中2478次黄金的表现是好过股票的，但这之后黄金继续好于股票的只有620次，也就是仅仅25%。

因此，Fickling认为，黄金的涨势恐怕就要到此为止了。

黄金多头别得意 “金叉”现身金价未必一定涨

在黄金市场的持续上涨中，上周金价走势形成了两年未见的“金叉”形态，进一步推动市场看多黄金。

此外，SPDR黄金ETF的价格也同样形成了“金叉”形态。

一些分析师认为，这一形态的形成表明了金价短期的回升转变成了长期的趋势。并且黄金200日移动均线在三周之前就开始走高，同样是技术面的积极信号。

然而有分析师指出，“金叉“之后金价的表现实际上下跌的次数多过上涨的次数，上一次“金叉”之后金价上行还是在7年前。

过去十年中，“金叉”现身了五次，只有2006年12月和2009年2月的两次后金价出现了长期上行趋势，其余三次金价此后都仅仅是短期上涨，继而转至长期下跌。

Raymond James市场策略师Andrew Adams近期就表示，不会抱太大希望在“金叉”上，同样也不会太看重“死叉”，这些形态不过是告诉投资者们已经发生的事情，而不是将要发生的事情。