美经济数据唱多美股上涨 黄金高位回调是卖出的时机吗？

国际黄金周二（3月1日）在2月斩获四年来单月最大涨幅后，走势出现回调，美市盘中一度跳水，最低下探至1231.08美元/盎司，但目前金价仍企稳在1220上方。上周因中国股市的巨震，避险情绪升温黄金再度受到投资者青睐。持续流入的黄金ETF基金持仓对黄金也形成了很大的支撑。周一全球最大的黄金ETF，纽约上市的SPDR GOLD Shares增仓已达15吨，是2014年以来的高位。

周二公布的美国2月ISM制造业PMI、1月营建支出及3月IBD消费者信心指数等数据，比预期较为乐观，提振了市场风险情绪，欧美股市均上涨，美股扩大涨幅，道指和标普500指数最新均上涨1%，泛欧绩优股FTSEUROFIRST 300指数也扩大涨幅上扬1%美元指数也刷新日高至98.513，美元/日元扩大涨幅，触及日高113.44点。黄金面临高位调整，有分析师仍看多黄金，称黄金仍是2016年唯一上涨的东西。不过，由于近期金价上涨过快，也有分析师认为金价已经高估，现在正是卖出的时机。由此可见，黄金近期的走势将会比较复杂，多空博弈将进一步加剧。

美国2月ISM制造业PMI录得2015年9月来最高

美国供应管理协会(ISM)周二(3月1日)公布的数据显示，美国2月制造业仍在萎缩，但速度较1月放缓，且为2015年9月以来最高。

ISM表示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)49.5，为2015年9月以来最高，预估为48.5，1月为48.2。

美国ISM制造业采购经理人指数走势图，来源：FX168财经网

指数低于50意味着制造业活动萎缩，ISM数据经常被用来观察美国整体经济形势。

更多数据显示，美国2月制造业就业分项指数为48.5，预估为46.4，1月为45.9。

2月制造业新订单分项指数为51.5，与1月持平。

2月制造业物价支付指数为38.5，预估为34.5，1月为33.5。

2月制造业产出指数为52.8，1月为50.0。

2月制造业库存指数为45.0，1月为43.5。

美国供应管理协会表示，2月份对需求的态度较1月份更加乐观，18个行业中有12个录得新订单增长。

美国供应管理协会主管Holcomb点评称，目前已经看到了向好的趋势，制造业可能已经见底了；对工厂而言，这可能是个转折点。

美国1月营建支出大幅增加 月率升至2007年10月份以来最高

美国商务部(DOC)周二(3月1日)公布，美国1月营建支出增加1.5%，至1.141万亿美元，预估为上升0.4%，美国1月营建支出月率升至2007年10月份以来的最高水平。12月营建支出修订后为上升0.6%，前值为上升0.1%。

美国营建支出走势图，来源：FX168财经网

路透点评美国1月营建支出月率称，美国1月营建支出月率升至2007年10月份以来的最高水平，而其他分项数据如消费者支出、劳动力市场、工业产出和耐用品订单也录得增长，这暗示着美国经济增速在经历去年第四季度的放缓后，在今年第一季度伊始重新获得增长动能。

美国2月制造业PMI终值为51.3，高于1月份

数据编撰机构Markit周二(3月1日)公布的调查报告显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值高于1月终值。

具体数据显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.3，初值为51.0，1月终值为52.4。该指数高于50表明经济活动扩张。

制造业采购经理人指数反映了美国制造业的综合发展状况。因制造业在美国的GDP中占有较大比重，所以制造业采购经理人指数也是评估美国商业环境和整体经济状况的重要指标。

Markit制造业PMI指数终值 来源：FX168财经网

其他数据显示，2月就业分项指数终值为51.8，初值为51.5，1月终值为52.8；2月产出分项指数终值为51.2，为2013年10月以来最低，初值为51.3，1月终值为53.2。

Markit首席经济学家威廉姆森点评称，2月PMI数据让美国制造业前景暗淡；生产和订单增速继续恶化，因出口下跌所致；就业增幅较小，产出价格跌幅正在创2012年中期以来最大；目前经济存在下行逆风，包括原油行业低迷、金融市场高度不确定性、对全球增速担忧和大选的担忧；美国制造业正面临自全球金融危机以来的最艰难时期，不需要为此感到惊讶。

期金净多头头寸连涨6周 黄金市场看多情绪持续

随着金价的上涨，Comex期金的多头头寸也在持续上涨中，CFTC数据显示，2月23日结束当周，Comex期金净多头头寸增加35%，是连续第6周增加。当周期金多头头寸增加15154手，空头头寸下降12930手。

福四通(INTL FCStone)指出，和期金净多头头寸增加对比的是美元多头头寸连续9周下跌。

道明证券(TD Securities)表示：“股市的持续波动，各国央行的负利率使得投资者们空头回补黄金，增加多头押注。”

道明证券还表示：“黄金市场的多头押注反映在黄金ETF持续流入中。”

随着黄金市场持续走高，而市场情绪的改善也体现在期金市场多头头寸的增加中。

盛宝银行(Saxo BAnk)商品研究主管Ole Hansen指出，2月23日结束当周，Comex期金市场的净多头头寸大增32%，至12.4万手。

并且期金市场净多头头寸已经连续8周增加，这是2012年以来最长的一次，净多头头寸也因此触及去年2月以来最高水平。

Hansen指出，目前期金市场的多头头寸和空头头寸的比率上升到了5.2，不过依然低于去年8月的8.8水平。

黄金头寸变化，来源：盛宝银行，FX168财经网

后市展望：黄金高位调整多空分歧加大

黄金短线走势主要依靠风险情绪变化，一旦风险情绪恶化，原油和美元下跌，黄金就会大幅冲高。但若股市表现强劲，黄金又会大幅回撤。但整体金价自2016年开年以来以后表现强劲，目前正是风头正劲的时候。

盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen认为，黄金市场的动能依然强劲，但金价对原油价格、股市和美元的疲软越来越依赖。

海外知名技术分析机构FX Empire周二(3月1日)在报告中表示，周一金价一度有所走低，但在1220美元/盎司寻得支撑，金价回升，形成看涨形态。

该机构表示，黄金市场处在三角形态内，这也是近期金价盘整的重点。

FX Empire表示，目前黄金在寻求建立更多动能来上行突破，继续长期的上行趋势。金价回落将是买盘机会，因此金价将上行突破。

然而，兴业银行(601166,买入)分析师称，黄金最近的上涨是不可持续的，金价已被高估，现在是卖出的时机。

兴业分析师在周一（2月29日）的报告中称，黄金最近的上涨使不可持续的，现在是卖出的机会，该观点与其竞争对手德意志银行宣称购买黄金的主张相反。

黄金自2016年来，两个月间竟然上涨了近20%，主要动力来自新兴市场股市的动荡不止。

兴业银行还认为，投资者的担忧还来自美联储今年的加息，现实是可能不止一次。兴业分析师称“我们的经济学家对近期金融市场的震荡和新兴市场的下跌持有信心，这不大可能引起到美国的衰退，美联储今年加息可能会不止一次。”

现货黄金日线图，来源：FX168财经网

校对：夏洛特

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