宏观概述。国际方面,美1月芝加哥联储全国活动指数反弹,全国经济活动扩张;国内方面,财新称票据转贴现违规金额可能逾8万亿元,票据转贴现违规金额最为严重,具体进入股市资金规模有多少不得而知,但数字不会小,整体对市场影响偏负面;房地产刺激陆续出台之后,一线城市楼市再现疯狂,上海352套千万级新房一天抢光,地产结构性问题仍然突出,三四线城市艰难去库存;政治局指出稳定和完善宏观经济政策,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;2月新增信贷或维持高位,短期有利于改善市场风险偏好,预计一季度之后新增信贷就会季节性回落;两融余额小幅增加,沪股通小幅流入。