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南华期货宏观经济日报

来源:南华期货 2016-01-19 00:00:00
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中国的GDP在2015年第四季度同比增长6.8%,低于第三季度6.9%的增长。

环比而言,GDP第四季度增长1.6%,低于第三季度的1.8%。2015年全年,中国GDP增长6.9%,低于政府所设定的7%的目标,这是连续第二年中国经济增长未达标。

中国目前正处于“债务-通缩”主导的经济下行周期。在这一过程中,传统的财政和货币政策对缓解经济增速放缓的作用将有限。因此,这些政策将难以改变中国经济下行的趋势。随着去杠杆化过程逐渐完成,以及房地产和经济周期回升,经济可能逐渐反弹。如果政府下决心在未来两年解决企业和地方政府债务高企的问题,我们相信在“十三五”期间,中国经济可以实现增长。

综上所述,我们认为,中国的GDP在2015年第四季度同比增长6.8%,低于第三季度6.9%的增长,中国由于通缩风险上升加上资本持续流出,中国经济有所放缓,所以中国的货币政策可能进一步放松,央行或采取降息、降准、还可能进一步下调常备借贷便利的利率来引导市场利率进一步下降。





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