油价跌势再起 引爆商品货币空单激增

原油价格跌至每桶约30美元之际，与大宗商品联系较深的新兴市场货币空头押注再度大增，不过波动率仍远低于去年的高点。

今年布伦特原油再次下跌，使得大宗商品货币诸如南非兰特墨西哥披索，今年延续了去年的下行态势甚至跌幅还有所加深。

俄罗斯卢布仍在继续走低，目前仅较2014年底前触及的纪录低点高出4%，并且这些即期市场的下跌已经蔓延到了期权市场，投资者常在期权市场对冲避免可能的下跌带来的损失。

“原油下跌对大宗商品出口国来说是个挑战，它们的财政预期并没有考虑到原油价格走低，”汇丰银行（HSBC）的战略专家Dominic Bunning说道。

他说大部分的出口国在计算它们2016年的预算时采用的是更高的原油价格。例如俄罗斯采用50美元/桶来计算，而沙特采用40美元/桶来计算的。

“即使原油价格能稳定在上述水平，这些财政假设依然会受到影响，” Bunning补充道。

卢布一个月隐性波动率从去年年末5个月创下的低点回升。其已经上升了4%，接近20%。

南非兰特的波动率已经跃升至3周的高位23.6%，虽然巴西雷亚尔的波动率在上周触及2个半月的高位，之后有所回落。

各个资产类别的波动性都在增加，范围从华尔街较为担心的蓝筹股波动率到欧元/美元的汇率以及美国垃圾债券波动率。在发达国家货币中，加元触及近13年的低位，挪威克朗正接近超过一年来的最低点。这两者的波动率都处于多月来的顶峰。

风险逆转指标（衡量期权押注货币上涨或是下跌的指标）越来越偏向于美元兑大多数新兴市场货币的买权。

上周末，偏向美元买权的一个月期卢布/美元的风险逆转指标触及六周高位，同时美元/兰特风险逆转指标亦处在一个月高位。