央行公开市场加码放量驰援流动性
周二(1月5日),央行公开市场将进行1300亿元7天期逆回购操作,当日有100亿逆回购到期,因此单日净投放1200亿。Wind统计数据显示,央行公开市场单日投放量创2015年2月12日以来新高。
周一资金面略显紧张,央行出手1300亿逆回购维稳资金面,短端紧张可能与外汇占款持续减少的累积效应有关,加大公开市场操作力度意在对冲外汇占款的减少留下的基础货币缺口。但是逆回购难替代降准,短端稳定意在防范金融风险,短端制约长端利率下降空间,后续逆回购利率引导市场利率下行可期。另外,对比无2015年年末无一点波澜,实属罕见,主要是以下原因:1月3日到期的2500亿6个月MLF仍未续作;外汇占款减少;转债发行;5日将缴存款准备金;受到存款偏离度考核,存款表内外转移,结构不均匀;财政性存款投放缓慢。
综上所述,我们认为,2016年开年第一天资金面偏紧,原因主要有:1月3日到期的2500亿6个月MLF仍未续作;外汇占款减少;转债发行;5日将缴存款准备金;受到存款偏离度考核,存款表内外转移,结构不均匀;财政性存款投放缓慢。
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