库存大幅增加 油价周四完成“四连跌”

美国上周原油库存大幅增加令油价承压，本周迄今已连跌4日，不过汽油库存的锐减限制了下行空间，油价预计将继续保持震荡走势。美国WTI原油期货价格盘中最低触及45.23美元/桶。布伦特原油期货价格盘中最低触及48.70美元/桶。布伦特原油期货11月合约今日收盘后已经到期，12月合约成为即期合约。

基本面利好因素：

美国能源信息署(EIA)数据显示，截至10月9日当周美国汽油库存下降261.8万桶，预测为下降170万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存下降152万桶，预测为下降6万桶。汽油等燃油库存的下降限制了油价的下行空间。

最新公布的美国CPI指数最终表现还算差强人意，而初请失业金人数上周意外再次大幅下滑，刷新了7月创造的40年低位。两大经济数据最终合力让美元指数的跌势稳定了下来。美联储仍然是目前市场上最大的不确定因素，美国9月零售销售增幅不及预期，以及美国9月生产者物价指数(PPI)表现低迷依然令加息可能性渺茫，美元维持在低位为油价提供了支撑。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周公布的数据显示，截至10月9日当周美国石油活跃钻井数减少9座至605座，实现连续第6周减少，达到了2010年7月30日当周以来的最低水平。美国石油活跃钻井数在之前5周内共减少了61座。而美国活跃钻井总数减少14座至795座，为2002年5月以来最低。

美国方面近期排除了与俄罗斯在叙利亚进行军事合作的可能性，指责俄罗斯推行的策略存在“悲剧性错误”，并称这会迫使美方将军事对话限制在基本飞行安全层面。俄美双方在叙利亚问题的分歧加大或导致当地局势日益复杂，地缘政治风险溢价陡增为油价提供了支撑。同时市场分析人士指出，俄罗斯的军事介入将逼迫沙特减产，最终会推高国际油价。

美国能源信息署在报告中称，预计到2016年年中美国原油产量将一直下滑，同时预计今明两年全球石油日需求增幅将提速。EIA表示，美国9月石油日产出较前月下降12万桶，预计2015年美国原油日产出为920万桶，2016年为890万桶。其强调，到2016年年中美国原油产出将一直下滑。与此同时，EIA将2015年全球石油日需求增幅预估上调17万桶至134万桶，并将2016年全球石油日需求增幅预估上调10万桶至141万桶。

基本面利空因素：

美国能源信息署公布最新的库存数据显示，截至10月9日当周，美国原油库存增幅大于预期，为756.2万桶，是今年4月以来最大单周升幅。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存增长112.5万桶。此外，精炼厂日均产出下降29.2万桶，利用率下降1.5%，至86.0%。

从本周迄今已经公布的数据来看，欧元区成员国的通胀依然疲软，为欧元区通缩风险增加了一分担忧。德国、法国、意大利、西班牙等欧元区最大的四大经济体的通胀水平均表现不佳。欧洲整体经济复苏形势堪忧将拖累原油需求复苏步伐。

受经济放缓影响，中国的能源需求也表现出疲软迹象。中国三季度经济增长预期将低于7%，为2007年至2009年金融危机以来最低。同时，OPEC也将2016年全球原油需求日均增长量下调4万桶至125万桶。

国际能源署(IEA)周二称，预估2016年全球石油需求增幅为121万桶/日，较上月预估值下降15万桶/日。尽管低油价抑制非OPEC产油国的供应，但由于需求趋缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。

石油输出国组织(OPEC)周一在月度报告中表示，受到2016年原油的需求将走强预期的推动，该组织9月份原油产量量环比增长11万桶，至每日3157.1万桶，创2012年以来最高，比该组织今年的自身原油市场需求预期高了每日近200万桶。OPEC日均产量自去年11月开始实施高产策略以来已经提高了近150万桶。据悉9月产量的增加主要来自于伊拉克以及其他较小产量成员国,伊拉克今年9月的原油日均产量在391.2万桶，较去年同期的333.6万桶增加。此外，沙特原油产量自6月触及日均1056万桶的纪录高位后一直相对稳定，9月原油日产量为1022.5万桶，仅比8月下降约6万桶。沙特9月对市场的原油日供应量为1026.0万桶，环比增加约7万桶。油市供应过剩基本面局面暂时难以得到有效改善。

美国国会众议院261比159通过了废除美国石油出口禁令的提案，但未能争取到必须的290张票，也就不能防范总统奥巴马在未来祭出行政否决权来“掐死”该提案，使得该议案的相关措施前途未卜。如果该提案最终真能通过，或对国际油价形成一定的利空影响。