南华期货宏观经济日报_股票频道

北京时间9 月18 日凌晨,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。美联储主席耶伦在新闻发布会上称,对通胀、中国和金融市场的担忧在一定程度上限制了美国的经济活动,并可能在近期为通胀带来近一步的下行压力,促使该央行做出维持短期利率在近零水平不变的决定。

美国维持联邦基金目标利率在0-0.25%不变对中国的影响1、人民币汇率减压,短期保持稳定。第一,美国不加息,人民币就缺乏贬值的基础,预计9 月中国热钱流出速度将大大改善,人民币企稳;第二,人民币远期汇率和即期汇率差价有缩小的趋势,显示人民币贬值预期下降。

2、美联储不加息意味着金融市场担忧过度,全球资产的配置可能部分要转向风险资产,这个时候A 股的反弹力量很可能要强于回调力量,也就是基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等对A 股的冲击将大为减轻,A 股市场料将渡过最困难时期。

3、美国不加息,人民币汇率缺乏贬值的基础,会在一定程度上缓解进口衰退的压力,中国进口或9 月有所好转。

综上所述,我们认为,美国维持联邦基金目标利率在0-0.25%不变,对人民币贬值的压力大大缓解,全球资产的配置可能部分要转向风险资产,对A 股有一定的利好影响,另外中国进口衰退的压力也有所好转。

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