继续维持人民币空头的判断,当前的最优投资策略仍然是做空人民币,未来1 年全球大类资产配置建议,从边际变化角度看,1)实体经济复苏进程:美国经济>欧日经济>新兴经济体;2)货币:美元>日元>欧元>新兴货币;3)股票:欧日股>美股>新兴股;4)债券:美债>欧日债>新兴债;5)大宗:大宗商品价格承压,贵金属受益避险;6)配置建议:美债>黄金>欧日债>美元>欧日元>新兴经济体债>欧日股>美股>大宗>新兴经济体股。