油价跌破40美元 短期难触底?

全球大宗商品价格已跌至16年新低,回吐“大宗商品超级周期”以来积累的涨幅,但市场主流观点认为本轮商品仍未探底。

截至北京时间8月24日19:30,跟踪22种大宗商品的彭博大宗指数跌至85.8686,较前一交易日下跌2.21%。今年迄今,该指数已累计下跌16%,超过半数资产已经跌入熊市。

8月24日亚洲盘时段,WTI原油跌破39美元/桶,报38.92美元/桶,日内跌逾4%。布伦特原油日内跌4.66%,至43.34美元/桶,为2009年3月来首次跌破45美元/桶。自上周起,布伦特原油9月期货已累计下挫近12%。今年5月以来,油价暴跌30%。

大宗商品对冲基金表现持续低迷,投资退出情绪高涨。最近一周的数据显示,对冲基金所持美原油(WTI)净多头头寸降至五年低点。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(8月21日)公布的数据显示,在截至8月18日的一周,美原油净多头头寸减少了6342张合约,至93406张合约,降幅为6.4%。空头头寸减少了2.7%,多头头寸下降4.1%。

国泰君安证券大宗商品主管李良琨撰写报告指出,有迹象显示全球对固定基建投资需求的放缓,将在未来一段时间内影响全球大宗商品尤其是工业品的需求。“基建重卡生产商Caterpillar从2012年12月开始,全球销售已持续32个月负增长,远远长于2008年经济危机时期。亚洲销售在中国消费下滑的状态下加速衰减至-25%,拉丁美洲也减少近40%,北美都出现了-5%同比的下滑。”他写道。

中国是世界第二大石油消费国。巴克莱银行近日报告指出,过去五年中,中国对石油、铜和铝需求的平均增速为6%,9%和13%。该行预计未来五年内将分别跌至3%,2.4%和2.5%。

而与此同时,原油供应端并没有出现收紧的迹象。

解除经济制裁指日可待的伊朗,正紧锣密鼓地准备向全球市场输送更多石油。伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh近日在会见英国外交官员时表示,“我们别无他择,只能不惜一切代价增产来保卫市场份额。”在制裁前,伊朗是石油输出国组织(OPEC)中第二大石油生产国。

“供应面消息继续主宰市场,对伊朗原油供应大幅增加的担忧有可能加深,因伊朗石油部长声称,该国计划不惜任何代价增产原油。”澳新银行8月24日在报告中称。

而OPEC近来的产量已接近历史峰值。OPEC原油市场月度报告显示,该组织7月份原油日均产量较6月增加了10.1万桶至3151万桶。

上周,美国能源信息署(EIA)公布的最新库存数据显示,截至8月14日当周,美国原油库存上升262万桶,大大高于分析师预测的下降77.7万桶。该数据公布之后美国原油期货价格大幅下挫。8月21日,美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示,截至8月21日当周美国石油活跃钻井数增加2口至674口,实现连续5周攀升,数据公布后,WTI原油价格自2009年来首次跌破40美元关口。

据悉,美国的原油库存水平已高于其近五年季度平均值1亿桶。

市场主流观点认为鉴于目前的供给过剩的局面,油价短期难以触底。花旗集团表示,油价跌至2008年危机时的32.4美元是可想象的。

“全球经济放缓,伴随着美国炼油厂季节性检修的来临,又没有出现坚挺的利多因素,意味着油价将继续承压。”法兴银行周末的报告中称。

据悉,美国和欧洲的大型炼油厂将在9月和10月进行季节性维护而缩减产能,原油供应过剩很有可能加剧,原油价格进一步承压。

不过,也有市场观点认为市场中弥漫着的负面情绪是近日油价暴跌一大因素,此轮暴跌可能已脱离真实的供求情况。

摩根斯坦利商品分析部门负责人Adam Longson指出,尽管中国的宏观经济数据比较差劲,但数据显示其原油需求还是比较强劲。7月份,中国的原油进口与去年同期相比增长了170万桶/天,至740万桶,逼近记录水平。

“尽管原油基本面并不强,现货市场并不能印证其实质性的疲软。”Adam Longson说。(编辑 李艳霞)