多国能源矿产企业陷债务困境 华尔街预期商品并购重组潮至

已有多家美国煤矿生产商在今年商品暴跌潮中破产,包括Walter Energy Inc.和Patriot Coal Corp.等。

见习记者 姚瑶 上海报道

全球大宗商品震荡下行,十年超级周期已然告结。与之相应的是,越来越多的能源及矿业企业财务陷入困境,债务压顶,融资不易。

据彭博社8月19日报道,加拿大S&P TSX综合指数中能源企业的最新季度财报显示,这些企业债务平均是利润的3.1倍,为2002年以来最高,该比例在今年油价暴跌中急剧增高。

债务压力巨大

低油价、高负债已经将一些加拿大企业推入绝地,Southern Pacific Resource Corp.在今年1月申请了破产保护,Connacher Oil and Gas Ltd. 为了维持经营被迫归入债权人旗下,Lightstream Resources Ltd则在上个月实行了不良债务置换,还称愿意出售旗下资产。

“加拿大已探明的沙油储量是世界第一的,但其开采成本相对较高,当油价维持在80美元左右时,可以保持盈利。但以目前水平来看,很多油企是处于亏损状态的。预计未来一段时间我们将看到更多此类资产待出售的消息。”晨哨能矿分析师付尚对21世纪经济报道记者表示。

彭博社援引消息人士话称,全球最大石化厂业者之一的新加坡裕廊芳烃集团(Jurong Aromatics Corporation)在面对油价暴跌的负面影响下,无法支付债务利息,正在与债权人商讨债务重组。

美国能源企业的日子也不好过。惠誉评级近期报告预测,8月能源企业的违约率将达到4%,为其历史平均水平1.9%的两倍多。

矿企Alpha Natural Resources 在今年一季度时完成了一项不良债务置换,却在几个月后申请破产保护。惠誉指出,近三分之二的此类案例在完成债转股后的1年内出现债务违约。

据彭博社8月19日报道,美国东西部最大的煤矿公司Arch Coal Inc. 在7月2日发出债转股提议,因与债权人之间发生分歧,该提议的期限已延期至8月28日。而该公司发出该提议的动机就是避免申请破产。据悉,该公司目前负债51亿美元。

已有多家美国煤矿生产商在今年商品暴跌潮中破产,包括Walter Energy Inc. 和Patriot Coal Corp.等。

据惠誉报告显示,截至7月底,过去1年能源企业的违约率为2.5%,而其中金属和矿企的违约率达到7.1%。

并购潮来

华尔街著名投资人Dennis Gartman8月19日表示,WTI原油熊市恐将继续,直到有一天出现“恐慌清算”。“届时我们将看到5到6个破产的消息,接着各种并购也就纷至沓来。”

就在上周五,KKR旗下的Samson Resources宣布该公司与主要债权人完成了一项重组计划,该计划将使得债权人在公司破产时获得控制权。

而Gartman预计将会很快听到更多关于重组的消息。“我认为涉足原油业的银行目前正在积极寻找下家,尽快转手手中的烫手山芋。”

在大宗商品暴跌之际,市场中“抄底”提议不绝于耳。美国海博国际律师事务所亚洲区业务联席负责人孟繁麟此前曾对21世纪经济报道记者表示,对于中企来说,应该趁目前油价处于低位时,并购一些海外资产,借此契机获得技术。

据彭博社援引知情人士消息称,巴西淡水河谷和日本住友商事决定将其共同拥有的、价值约6.31亿美元的澳大利亚动力煤矿Isaac Plains以1美元的价格出售,该煤矿储量高达3000万吨。二者在2012年收购该煤矿50%股权时,收购价为4.3亿澳元。

不过在付尚看来,要不要“抄底”得分情况看。“能源、矿产投资是长周期、投入大的投资,因为目前油价何时反弹还未明确,如果中小企业无法保证稳定的资金储备,那么就风险很大。对于经营良好的大企业来说,是比较好的时机,趁此机会在全球范围内布局资源来源。比如之前五矿集团拿下了秘鲁最大的铜矿,中国银杏树投资入股西班牙天然气承销商。长百集团加拿大油气资产,借机转型。”

另外,他还指出全球大宗商品回暖预期还不确定,所以企业在并购前要考虑时间成本。“更重要的一点是,要结合自身所处的产业链角度来分析。我不太建议跨界抄底,相对来说风险较大,之前的金叶珠宝因油价暴跌放弃了海外油田和收购计划。”他说。(编辑 于晓娜)