铁矿石短期涨跌空间有限

经历了6月下旬以来的连续下挫之后,近期铁矿石期货价格逐步企稳。7月14日,铁矿石期货小幅上涨,主力合约铁矿1509报收于369.5元/吨,上涨2元/吨或0.54%。据中国证券报记者统计,从6月25日以来,铁矿1509合约在11个交易日内下跌近18%至333元/吨的历史低位。

钢铁指数(TSI)显示,即期发往中国天津港的铁矿石周一持平在每吨49.90美元。指标铁矿石上周触及44.10美元,创TSI开始编纂数据以来的最低位。谈及铁矿石期价企稳的原因,分析人士普遍认为,前期市场连续三个跌停板后,铁矿石有修复性回调需求,因此当前市场进入盘整阶段。

永安期货研究员张丽丽指出,7月初,来自股市等宏观层面的系统性风险波及商品市场,黑色期货品种连续暴跌,铁矿石期货主力合约最低跌至折合41美元/吨的低位,普氏指数也连续下跌超10美元/吨至44.5美元/吨。此次暴跌来自宏观层面的影响大于基本面。随着宏观悲观情绪消褪,7月9日商品普遍暴涨,近日走势逐步回归基本面,铁矿石期货价格在经历暴涨暴跌后也逐步企稳。

卓创资讯铁矿石分析师刘智强表示,铁矿石短期存在暴跌后修复性回调,但是在此点位做多铁矿石则有较大风险。“从供给面来看,铁矿石发货量虽有回调,但是仍高于正常水平。从需求面来看,行业利润低迷,钢厂开工率下降明显。”

据悉,受钢材价格持续下跌影响,唐山地区涉及高炉检修的企业有17家之多。该地区建材开工率也下降至56.67%。6月底,山西地区高炉检修迎来小高峰后,唐山地区高炉检修也如期而至。前期铁矿石价格大跌有高炉检修增多的利空消息影响。刘智强指出,唐山地区检修的影响程度,将会大于山西地区的影响。

从升贴水来看,当前铁矿石期货维持贴水状态,但贴水幅度明显收窄,铁矿石9月合约折合46美元/吨,比普氏低4美元/吨,较前期超10%的贴水幅度明显收窄。从供需面来看,近期铁矿石澳洲、巴西发货量恢复至正常水平,铁矿石港口库存连续十周去库存后再次回升,后期库存企稳概率比较大;需求方面,随着钢厂亏损加剧及库存累积,钢厂高炉开工率拐头向下,唐山高炉开工率下降7.14%至88.31%,mysteel统计钢厂进口矿库存可用天数降至21天,钢厂以消耗库存为主,而随着近期内外矿价差扩大,进口矿价格优势再次显现,钢厂烧结矿中进口矿占比回升。

据媒体报道,巴西淡水河谷铁矿石主管周一表示,巴西矿商正将每年2500万吨的高成本铁矿石生产,更换为较便宜的新产能,这应能降低淡水河谷的成本,抵抗铁矿石价格下跌的影响。

而谈及中国这一全球头号钢材消费国时,Argonaut证券公司分析师Helen Lau表示:“展望今后,9月旺季前有重建钢材库存的需求,且房地产市场复苏,将有助于唤醒中国国内需求。”

展望后市,张丽丽表示,当前铁矿石呈现估值偏低驱动向下的格局,短期涨跌空间均较为有限,单边趋势性机会减弱,底部震荡概率较大。