美油井钻机重启步缓 原油供应前景不乐观

解读:

当下，原油市场重新开启供应过剩忧虑，即便中东地缘局势趋于紧张也不能带来明显的利好提振。本周一，纽约原油期货价格收盘下跌0.26美元，跌幅0.44%，报59.43美元/桶。ICE布伦特7月原油期货价格收盘下跌0.54美元，跌幅0.81%，报66.27美元/桶。

德国商业银行大宗商品策略师弗里奇（Carsten Fritsch）表示，在越来越多的迹象表明石油输出国组织（OPEC）继续针对市场份额而拒绝减产、美元走强且鲜有迹象表明供应过剩痼疾将迅速得到缓解之际，原油市场将持续承压。美银美林（BofA）首席商品研究员Francisco Blanch也表示，原油市场基本面目前依旧处在供应过剩的局面，因此近期油价的反弹现象恐怕难以为继，未来仍将继续下跌，随着需求季节性放缓，预计美国NYMEX原油将逐步跌向50美元/桶水平。

不过，眼下的供应过剩并不能暗示未来的境况，实际上，已经有投资者在警告未来的原油产量或并不乐观。

在去年6月达到每桶115美元之后，油价在今年1月大幅跌至45美元的低点，原因是美国页岩油产量飙升和亚洲需求下降引发市场供应过剩。在石油输出国组织（Opec，简称欧佩克）决定不减产来支持价格以后，油价进一步下跌。于是，全球能源公司便开始放缓、推迟或者放弃了在新项目上的逾1000亿美元投资，这些大刀阔斧的举措将抑制未来数年的产量。

当前，包括荷兰皇家壳牌、英国石油、康菲石油和挪威国家石油公司在内的公司率先采取行动，缩减在全球各地的26个重大项目上的投资。在能源公司推迟和放弃新项目投资之际（许多是在最近几周和几月悄然宣布的），能源行业更为广泛的收缩已导致数千人失业和美国页岩油繁荣放缓。

咨询公司Rystad Energy进行的研究显示，生产商将目标对准一些成本最高的领域，加拿大9个油砂项目被推迟，其中每个项目的计划支出在10亿美元至100美元之间。花旗集团能源分析师阿拉斯泰尔 赛姆表示：“尤其受影响的是加拿大西部地区。这是除了美国页岩以外企业停止投资的一个地区。”

Rystad Energy表示，尽管总计1180亿美元的支出削减本来就将分布于数年期间，但延迟此类项目的投资将导致未来开采延迟，计划增加的150万桶日产量（占到2013年全球石油产量的近2%）将会推迟两年实现。该数据聚焦于拥有至少5000万桶石油当量储量的项目。

虽然已经有项目被宣布延期，但接下来可能还会有更多项目被延迟。高盛认为在油价处于每桶60美元的时候，61个新项目（逾一半仍在等待最后审批）是不经济的，这让逾7500亿美元的资本支出和每日1050万桶的峰值产量面临风险。高盛的米歇尔 德拉 维尼亚表示，假设从现在起到2020年油价一直保持低位的话，安哥拉、尼日利亚、澳大利亚和阿尔及利亚等17个国家的项目投资可能减少逾50%。

另外，渣打银行称，美国需要300口油井钻机恢复运转才能阻止石油产出下滑。其表示，目前美国仍在运行的油井钻机数量太低，不足以阻止国内石油产量下滑的趋势，即便新油井钻机的效率已经提升。

渣打银行还称，美国油井钻机重启运行的步伐远低于市场预期。按照当前美国的油井钻机数量计算，美国今年7月的石油产出将较6月减少10.1万桶/日。

巴克莱也表示，贝肯原油与WTI原油价差急速收窄，“或表明原油产量比预期下降得更快”。巴克莱预计，第三季度北达科他州产量预计将较第一季虔下降10万桶/日，到第四季度预计将小幅反弹。