宏观周报:美元指数挑战100大关,股指进入加速上涨阶段

海外市场方面,美元指数企稳反弹对大宗商品价格将产生一定的负面影响。美元指数前期高位调整,大宗商品中金银、原油反弹较为明显,但整体幅度较为有限。美元指数调整或将结束,重新恢复涨势,美指整理结束后利空大宗商品。本周美国方面将公布一系列经济数据,如果经济数据回暖,将利多美元。

国内市场方面,股票市场进入最后加速上涨阶段。在需求疲软、增速持续下滑、存在通缩压力的大背景下,预计央行宽松的货币政策操作将会延续,美联储偏鸽派的表态意味着中国央行有更大的货币政策自主空间。在股指方面,我们继续看好本周股指的走势。同时,本周进入打新股周期以及周五期指交割以及上证50指数期货和中证500指数期货将于本周五上市,将会导致市场出现较大震荡。本周新出的数据显示,3月中国CPI同比增1.4%,高于预期的1.2%,PPI同比增-4.6%,高于预期的-4.8%,通缩的压力已经有所下降。不过3月进出口数据出现严重恶化,3月出口同比增-14.6%,大幅低于预期的9.4%,进口同比增-12.3%,显著低于预期的-10.8%。相比而言,进出口数据的影响更大一些,糟糕的进出口数据很可能促使央行近期让人民币有比较显著的贬值,表现在货币政策上将坚定宽松的决心,特别是当前美联储对于加息时点还没有太明确给出的情况下。

大类资产配置投资方向建议:上证指数上方目标位看至4150-4175点。

体商品走势仍处于弱势阶段,工业金属表现稍强,但反弹空间有限。黑色产业链品种继续下跌,短空参与,不可做多。漳州PX项目爆炸事件短期推升化工品价格反弹,但反弹高度有限。金银短期进入拉锯模式,中线投资者等待美元指数企稳后的空单进场机会。整体较为明确的交易机会仍然在股票、股指和股指期权的多头交易性机会。在债券的方面,还处于宽区间的整理行情,由于进出口数据严重恶化,央行短期内增强宽松力度的可能性较大,可以尝试再做一波短线的多单,不过不宜恋战。