海外市场,上周美国经济数据总体低于预期,耶伦表示联邦公开市场委员会(FOMC)首先会在声明中弃用“耐心”一词,但改变前瞻指引不应该被解读为暗示货币政策委员会必将在两次会议里提高利率目标区间。希腊债务延期协议达成,金融援助计划延长4 个月。
国内市场,央行宣布3 月1 日起一年期贷款基准利率下调0.25 个百分点至5.35%,不过股市与债市的反应相对冷淡。
在需求疲软、增长动力不足、存在通缩压力的大背景下,预计央行宽松的货币政策操作将会延续,不过考虑到美联储加息的时点越来越临近,届时为了避免外资过度外流,央行降息的可能性会偏小,因此此次全面降息很可能是在此之前最后一次降息。结合降息后首个交易日期债低迷的表现,目前不宜对中长期国债做过多的配置。股市方面,我们认为央行从结构调整到全面降息,短期内仍可继续做多,但应特别谨慎,且战且退。贵金属方面,支撑黄金价格反弹的各主要因素都在弱化,中长期大的空头格局不会改变,不过目前美国经济的复苏情况、美联储的加息时点仍然存在着一定的不确定性,本周将会有一连串重磅数据公布,建议密切关注。