金银低位震荡 下跌未完待续

昨日，现货黄金和白银呈现了小幅走高的态势，主要是受到了美国方面多空交织的经济数据拖累美元出现一定回调的影响，从这两天的行情来看，之前的高位空单仍在持续离场当中，我们需要密切关注大型机构的仓位情况。不过，综合目前的信息来看，金银依旧是下跌中继行情，我们仍需要秉持谨慎看空的思路。

从经济数据方面来看，美国1月ISM制造业PMI录得53.5，不及预期的54.5，创一年新低，12月为55.1；其中，新订单指数大跌至一年新低，就业指数创七个月新低，出口指数回落，不过库存指数较上月大幅攀升。美国12月核心PCE（个人消费支出）物价指数同比增1.3%，与预期持平，1月为增1.4%。美国12月个人消费支出环比下降0.3%，创2009年9月来最大跌幅。美国12月营建支出环比增0.4%，不及预期的增0.7%，11月上修为环比降0.2%。

从市场情绪来看，目前市场的风险情绪仍处在高位，其中道琼斯工业平均指数收高1.14%，标普500指数收高1.30%，纳斯达克综合指数收高0.89%。有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX大幅走低7.34%至19.43。3月交割的WTI油价收盘大涨2.8%，收报49.57美元/桶。上周五，美油收盘暴涨8.3%。美油价格升至接近1个月新高。美元指数自高位回调很有可能是导致贵金属和原油价格上行的重要因素之一。

因此，我们需要谨慎看待当前的行情，美元指数进入回调期的潜在可能性对贵金属形成的利多以及风险情绪处于高位对贵金属形成的利空目前使得金银出现了上下两难的情况，前期的头寸纷纷了结，近几个交易日的交投并不活跃，我们需要对目前的行情谨慎再谨慎，同时关注本周连续的经济数据情况。

从具体操作层面来看，现货黄金可继续关注1285附近的阻力，择机极轻仓介入空单，小止损方在1290附近，目标位先看到1265附近，突破关键位置可选择加仓。现货白银则有两种策略：其一是下破17.0追空，止损15美分，目标位看到16.7和16.3两个位置；其二是在17.3测试不破后选择高空，止损20美分，目标位看到16.7附近。不建议追多操作！

世元金行高级研究员

沈汇川