【券商聚焦】中信建投：不出现经济衰退的基准情形下铝价下行不顺畅且空间受限_期货频道

（原标题：【券商聚焦】中信建投：不出现经济衰退的基准情形下铝价下行不顺畅且空间受限）

金吾财讯 | 中信建投证券研究指，当铝价稳定在23000-25000元/吨区间，高利润诱发海外投产加速的担忧持续上升。随着时间的推移，海外新建项目陆续兑现投放计划，叠加中东美伊冲突中关停的产能恢复，全球电解铝迎来超300万吨年增量的阶段。消费端新产业需求涌现，有效抵扣传统消费的缺失，总体保持增长。由于海外供给的扩张补充，全球供需格局由紧平衡向逐渐宽松过渡，铝行业利润亦面临被挤压。但是，行业利润收缩会反向抑制海外的远期扩产，因此，不出现经济衰退的基准情形下铝价下行并不顺畅且空间受限。

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