CFTC警示提及市场操纵风险 预测合约监管趋严

（原标题：CFTC警示提及市场操纵风险 预测合约监管趋严）

金吾财讯|美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监督司于9月22日发布工作人员公告，针对所谓的“提及市场”发布指导意见。传统衍生品通常挂钩价格、利率或可衡量的外部事件，而提及市场的结算逻辑有所不同。当一份合约的赔付取决于某个可识别对象是否说出某句话、出席某场活动或与某人互动时，处于市场中心的当事人可能直接影响结果。\n\nCFTC指出，此类结构带来更高的操纵风险，尤其在结算事件并非独立产生或无法外部验证的情况下。公告列出了指定合约市场（DCM）在设计及提交此类产品时应考虑的因素，并援引《商品交易法》及委员会规则下的现有义务。\n\n该指引出台之际，事件合约平台正持续将业务范围从选举和重大经济数据发布向外拓展。随着合约设计愈发细化，预测与激励结果之间的界限更难监管，当交易者、公众人物或有关联的参与者可能影响决定结算的事件时尤其如此。\n\nCFTC并未禁止所有提及类市场。公告还可能影响预测市场平台在面向用户前如何设计新合约类别。平台仍可能认定某类提及市场可以上市，但如今已更清楚地知悉，监管机构将审查合约标的是否能影响结算、结果能否独立验证。这将推动产品团队制定更严格的真相来源规则，而非为求新而求新。随着预测市场竞争日益激烈，这一权衡将愈发难以忽视。