道明证券：黄金CTA买盘触发点临近，下周上行空间可期

（原标题：道明证券：黄金CTA买盘触发点临近，下周上行空间可期）

金吾财讯|多伦多道明银行证券（TD Securities）分析师瑞安·麦凯（Ryan McKay）与巴特·梅莱克（Bart Melek）指出，黄金及更广泛的贵金属当前交投于更高区间，可能触发新一轮商品交易顾问（CTA）买盘。其情景分析显示，尽管2027年加息定价令他们保持谨慎，但在美国财政部对长端债券的支持以及美联储愿意忽视能源价格上涨的背景下，黄金下周存在上行不对称性。\n\n贵金属价格正接近新一轮CTA买盘触发点，定价模拟显示，截至下周，整个贵金属板块存在上行不对称性。CTA正在周末前测试贵金属上行空间。尽管近期大量资金流入已明显放缓，且利率对财政部流动性计划的可行性构成质疑，但黄金和贵金属仍可能在这一较高区间获得支撑。\n\n财政部支持长端债券的信号本身可能提供足够支撑，加之美联储愿意忽视能源价格上涨。近期，上海期货交易所（SHFE）的顶级交易商也强势回归黄金买盘，而中国ETF资金流入在短暂流出后已恢复。\n\n然而，由于市场仍在定价2027年加息，我们对黄金下一轮上涨的预期保持谨慎，这可能需要更广泛的市场更加确信美联储将维持利率不变。目前，价格已接近整个贵金属板块的新买入触发点，我们对黄金、白银和铂金的定价情景显示，在截至下周的平盘至上涨价格路径中，CTA持仓存在显著的上行不对称性。