荷兰国际集团：2026年二季度黄金需求持稳，央行购金强劲抵消ETF疲软

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金吾财讯|荷兰国际集团（ING）大宗商品团队报告称，2026年第二季度黄金需求保持稳定，总需求同比持平于1269吨，其中央行强劲的购金行为抵消了交易所交易基金（ETF）需求的疲软。该团队指出，在通胀和利率预期上升以及美元走强的背景下，黄金ETF出现净流出；同时，修正后的数据暗示，2026年全年的央行黄金购买量可能低于2025年水平。\n\n需求持稳，但2026年前景趋弱\n“根据世界黄金协会的数据，2026年第二季度黄金总需求（含场外交易）同比持平于1269吨，因央行强劲的购金需求抵消了投资者通过黄金ETF表现出的疲弱需求。上半年总需求达到2522吨，同比增长2%。”\n“第二季度黄金ETF净流出45吨，反映出通胀和利率预期上升，以及美元走强。”\n“2026年第二季度央行购金量同比增长62%至289吨，较第一季度强劲反弹，且与近期购买趋势保持一致。”\n“然而，修正后的数据显示，2026年第一季度央行仅增持57吨黄金，较4月份的预估低了187吨，创下十多年来最疲弱的第一季度需求。”\n“因此，目前预计2026年全年的央行黄金购买量将低于2025年。”