华侨银行策略师：黄金反弹属缓解性行情，ETF持仓仍低迷

（原标题：华侨银行策略师：黄金反弹属缓解性行情，ETF持仓仍低迷）

金吾财讯|华侨银行策略师克里斯托弗·黄与沈慕祥指出，随着原油价格从近期高位回落，通胀预期及美联储紧缩担忧有所缓解，黄金随之反弹，同时美元走软也为金价提供了支撑。然而，本月迄今黄金ETF持仓量仍处于低位，表明此轮反弹更多是受市场情绪缓解驱动，而非投资者需求的决定性回归。短期内，若原油价格和债券收益率保持受控，黄金有望维持偏强基调。\n\n黄金的缓解性反弹\n“黄金：因原油压力缓解而出现初步企稳。金价反弹源于原油价格从近期飙升中回落，这减轻了通胀预期、债券收益率以及美联储紧缩担忧带来的压力。在近期贵金属板块遭遇抛售后，美元走软也助力了金价的回升。”\n“但ETF资金流尚未确认投资者更广泛的重新建仓行为。彭博数据显示，尽管近几日持仓量略有企稳，但本月迄今全球已知黄金ETF总持仓量仍处于较低水平。这表明当前行情主要仍是对原油和收益率压力缓解的反应，而非投资者需求的决定性回归。”\n“话虽如此，结构性支撑因素依然稳固。各国央行持续增持黄金储备，其中波兰今年是显著的买家。波兰央行行长格拉平斯基表示，波兰今年已购入82吨黄金，目前持有632.4吨。”\n“其目标是累积至700吨黄金。短期内，若原油价格保持受控且收益率受到压制，黄金有望以更积极的基调交易，但更强劲的后续走势可能需要美国数据走软或美联储紧缩担忧进一步缓解。金价最新报4125水平。”\n“日线图上温和的看涨动能保持完好，相对强弱指标（RSI）上升。目前风险偏向上行。阻力位在4140（21日移动均线）、4200水平。支撑位在4021（本周低点）、3943（年内低点）。”