华侨银行下调金银价格预期，中期看涨逻辑不变

（原标题：华侨银行下调金银价格预期，中期看涨逻辑不变）

金吾财讯|华侨银行分析师沈茂雄与克里斯托弗·黄下调了2026年底黄金与白银的价格预期，理由是短期内宏观环境趋紧，实际收益率上升、美元走强以及交易所交易基金（ETF）需求放缓。不过，他们仍维持温和上行趋势，认为黄金的中期多元化配置作用以及白银的结构性供应短缺逻辑依然成立，但更坚定的看涨信心需等待更友好的宏观环境出现。\n\n目标下调但中期观点获支撑\n“黄金和白银的预测水平已下调，但方向未变。此次修正反映了短期内更为严峻的宏观环境。”\n“黄金和白银的2026年底预测分别下调至4360美元和67美元（贵金属焦点——黄金与白银：预测下调，2026年6月30日）。这一变化反映了近期宏观背景更具挑战性，而非对贵金属中期结构性逻辑的全面重估。”\n“具体而言，两种金属的短期环境均已恶化。实际收益率重新走高，美元走强，美联储预期转向更鹰派立场，同时ETF需求放缓。”\n“黄金和白银价格的回升需要宏观环境改善，包括实际收益率回落、美元走软或美联储鹰派预期的明确消退。”\n“若缺乏这些条件，反弹可能难以持续，黄金和白银或将在前期高点下方经历更长时间的盘整。”