汇丰分析师：美债收益率与强势美元短期压制金价，但多元化需求及央行购金支撑年底上行

（原标题：汇丰分析师：美债收益率与强势美元短期压制金价，但多元化需求及央行购金支撑年底上行）

金吾财讯|汇丰控股分析师威廉·塞尔斯和露西亚·库指出，黄金在中东冲突期间未能上涨，尽管年初曾创下历史新高，但近期价格反而走低。他们认为，美国国债收益率和美元走强是主要阻力因素，短期内将使金价维持区间震荡，但预计多元化需求、央行购金以及交易所交易基金（ETF）资金流入将支撑金价在年底前进一步上行。\n\n收益率压制金价，但支撑因素正在积聚\n“黄金在中东冲突期间并未上涨，且基本与股市走势同步。我们的分析表明，美国国债收益率是金价的主要驱动因素。我们认为，在实际收益率高企和美元走强的背景下，黄金短期内可能维持区间震荡。然而，投资组合多元化需求、央行购金以及稳定的ETF资金流入，应在中期内为金价提供支撑。我们继续将黄金视为应对更广泛投资组合风险的有效多元化工具。”\n\n“我们的分析显示，美国国债收益率是金价的主要驱动因素。当收益率上升时，持有无收益资产的机会成本增加，从而对金价构成压力。此外，2026年黄金作为股票对冲工具的有效性有所下降，其走势基本与股市同步。”\n\n“我们认为，鉴于实际收益率高企和美元强势，黄金短期内可能维持区间震荡。不过，投资组合多元化需求、央行购金以及稳定的ETF资金流入，继续支撑我们对黄金的看涨观点，以及其作为应对更广泛投资组合风险的多元化工具的角色。我们预计金价将在年底前进一步上行。”