星展银行警告：低库存或持续支撑油价美伊协议难解通胀隐忧_期货频道

（原标题：星展银行警告：低库存或持续支撑油价美伊协议难解通胀隐忧）

金吾财讯|星展集团研究部策略师尤金·廖警告称，即便美伊协议促成霍尔木兹海峡重新开放，美国等地处于低位的石油库存仍可能持续支撑油价及全球收益率水平。他指出，近期市场乐观情绪已推动原油和国债收益率走低，但原油库存及战略石油储备的持续消耗仍是通胀隐忧。\n\n中东局势扰动后的库存风险\n\n\"我们正对过去数月原油库存的持续消耗保持高度警惕——即便美伊冲突结束，若市场参与者突然认定油价应大幅走高，其后果不容忽视。\"廖表示。\n\n回顾三月下旬，原油现货溢价显著扩大，反映出当时市场压力已达峰值。过去数周，随着美伊达成协议的可能性上升，市场对霍尔木兹海峡重开的预期不断增强，投资者因短期通胀担忧缓解而压低油价及国债收益率。\n\n廖分析认为，最乐观情景下，若未来数周能源运输量实质性恢复，多国库存重建工作仍将在一段时间内为油价提供支撑。