摩根士丹利：美国汽油库存骤降逼近历史低位 霍尔木兹海峡动荡加剧供应紧张

（原标题：摩根士丹利：美国汽油库存骤降逼近历史低位 霍尔木兹海峡动荡加剧供应紧张）

金吾财讯|摩根士丹利周一发布报告称，由于进口量暴跌和炼油厂产出结构调整导致供应收紧，美国汽油库存正急剧下降，即将触及历史性夏季低点。该行分析师基准预测显示，到8月底美国汽油库存将降至1.98亿桶左右，低于2022年能源危机期间的低点，并创下现代数据记录中同期最低水平。当前供应紧张态势源于霍尔木兹海峡周边中断引发的全球石油供应冲击正持续传导至美国汽油市场。数据显示，截至4月10日当周汽油进口量创历史新低，5月欧洲到货量预计将远低于常规的300-400万桶水平。炼油厂因馏分油利润率更高而持续偏向柴油和航空燃油生产，进一步加剧了汽油供应紧张。此外，4月期间出口量保持高位运行，拉美（特别是墨西哥）及欧洲部分地区需求持续消耗美国库存，对市场构成额外压力。摩根士丹利指出，7月汽油裂解价差已升至近35美元/桶，接近该行库存预测对应的40美元/桶理论值，显示价格已基本反映供应紧张。展望后市，霍尔木兹海峡地缘政治风险若持续可能推动价差再涨10-15美元/桶，重回2022年水平；反之进口快速恢复、地缘局势缓和或需求萎缩迹象则可能迅速压制价差。