高盛维持二季度欧洲天然气价格预测不变 亚洲LNG需求下滑抵消波斯湾出口延迟影响

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金吾财讯|高盛集团(GOLDMAN SACHS)周日维持第二季度欧洲天然气价格预测不变，因亚洲液化天然气(LNG)需求下降抵消了波斯湾LNG出口正常化的延迟影响。该行将欧洲二季度天然气价格预测维持在50欧元/兆瓦时（合16.90美元/百万英热单位），日韩市场(JKM)价格预测保持18.15美元/百万英热单位。同时维持第四季度荷兰所有权转让设施(TTF)基准价40欧元/兆瓦时和JKM价格14.65美元/百万英热单位的预测。TTF是欧洲天然气交易的主要虚拟参考市场。高盛指出，中国持续引领亚洲LNG需求下滑，最新数据显示该国正在消化库存且需求疲软。该行现预计波斯湾LNG出口将在5月中旬至6月底逐步恢复正常，较此前预期的4月中旬至5月底有所推迟。高盛对亚洲夏季LNG需求下调年均900万吨的预测，基本抵消了霍尔木兹海峡流量恢复延迟导致的1000万吨供应损失。在不利情景下，若霍尔木兹海峡流量推迟至7月底完全恢复，TTF三季度可能升至65欧元/兆瓦时，这将抑制亚洲增量LNG需求，同时将欧洲2026年二季度剩余时间价格展望上调至58欧元/兆瓦时。极端不利情景下，TTF可能在三季度触及80欧元/兆瓦时并维持至年底。而在乐观情景中，TTF年内剩余时间均价预计为40欧元/兆瓦时，反映无风险溢价。