道明证券：大宗商品交易顾问或抛售黄金 除非金价下周强劲反弹

（原标题：道明证券：大宗商品交易顾问或抛售黄金 除非金价下周强劲反弹）

金吾财讯|多伦多道明银行(TD)旗下道明证券大宗商品高级策略师丹尼尔·加利警告称，除非金价在未来一周出现强劲反弹，否则大宗商品交易顾问(CTAs)很可能抛售黄金头寸。他指出，由于美元多元化资金流动和战争对官方部门盈余的冲击，黄金当前表现出风险资产特性。加利建议投资者等待CTA多头平仓信号，并强调贬值交易（即避险交易）可能进一步平仓的风险。\n\n大宗商品交易顾问准备清算黄金多头\n\n\"在多数情境下，CTA将选择抛售黄金。除非未来一周出现大幅上涨行情，否则算法交易很可能清仓其剩余的大部分多头头寸。\"\n\n\"中东战争对海湾经济体造成重大打击，同时也显著削弱了东亚地区的盈余规模，导致官方部门需求暂时出现断层。\"\n\n\"这使得机构投资者的广泛参与变得脆弱，引发流动性紧缩的恶性循环。尽管市场普遍将黄金抛售归因于去杠杆化，但我们的量化数据显示，自战争爆发第二天以来，量化基金的杠杆率并未下降。相反，我们认为这反映出市场结构出现了裂痕。\"\n\n\"虽然清算规模已相当可观，但距离全面投降尚有距离。建议投资者至少等待CTA多头平仓信号出现后再考虑逢低买入。同时需警惕包括最高法院对丽莎·库克案裁决在内的催化剂，可能引发贬值交易（避险交易）的进一步平仓。\"