道明证券：铜库存紧张程度前所未见 CTA料将温和增持多头

（原标题：道明证券：铜库存紧张程度前所未见 CTA料将温和增持多头）

金吾财讯|多伦多道明银行(TD)旗下道明证券大宗商品高级策略师丹尼尔·加利指出，今年以来未质押铜库存急剧下降，当前可用库存仅能满足9.1天消费需求，较年初的11.4天显著缩减。尽管可见仓库库存增加且市场避险情绪升温，加利认为当前铜供应紧张程度前所未见，预计商品交易顾问(CTA)将在未来一周多数价格情境下温和增加多头头寸。\n\n前所未有的稀缺支撑CTA需求\n\"尽管交易商担忧仓库铜库存过剩，但若战争局势迅速缓解，这种红色金属将获得最大收益。\"\n\"我们专有模型的最新测算显示，未质押铜库存年初至今实际降幅远超预期，当前可用库存仅能维持9.1天消费（对比年初的11.4天）。\"\n\"可见库存激增与未质押库存下降的背离现象，表明隐性库存正持续向显性仓库转移，这一过程无意中锁定了更多金属。\"\n\"我们认为铜的稀缺程度已达历史极值。\"\n\"虽然交易商对持续避险情绪心存顾虑，但CTA在铜市仍有充足安全边际，其系统抛售程序触发前，当前更倾向增持风险资产。\"\n\"未来一周多数价格情境下，CTA料将温和增加多头头寸。\"\n（本文由人工智能工具生成，并经编辑审核。）