金银铂钯齐涨 贵金属缘何连创新高？

（原标题：金银铂钯齐涨 贵金属缘何连创新高？）

12月24日早盘，伦敦现货黄金再度走高，历史首次突破每盎司4500美元。

受国际市场带动，以人民币计价的黄金价格续创新高。24日，上海黄金交易所现货黄金价格盘中一度涨至每克1017元，金饰报价在23日突破每克1400元关口后继续上扬，24日周大福等金店的足金饰品报价达每克1410元。

值得注意的是，金价大涨带动不少资金关注黄金市场的替代投资品，叠加工业需求持续增加，白银、铂金、钯金等贵金属价格纷纷“后来居上”，近期涨势远超黄金。

数据显示，今年四季度以来，国际银价一路上行，涨幅近50%，12月23日首次突破每盎司70美元的历史关口，24日继续冲高至每盎司72美元上方，而国际铂金、钯金最近一个月的涨幅也都超过30%。

从年内涨幅来看，国际现货白银、铂金价格上涨均超过140%，钯金上涨超100%，国际现货黄金价格年内上涨超70%。

“贵金属市场的强势表现超出不少机构预期。黄金价格今年40多次创历史新高，已超去年全年。白银价格持续刷新纪录，铂金、钯金从下半年也开始补涨。”山东能源集团期现交易经理刘日成说。

贵金属缘何“牛气冲天”？业内人士普遍认为，金银铂钯的大幅上涨已不是由单一的避险和抗通胀等传统因素推动，而是美元信用、市场情绪等多重因素“共振”的结果。

“2025年，影响黄金市场的最大因素可能还是投资者对美元信用和美国主权债务的担忧。”在世界黄金协会中国区CEO王立新看来，这是驱动全球央行、机构和个人投资者涌入黄金市场的底层因素。

“美元债务的大幅扩张推动黄金等贵金属成为投资者眼中更安全的资产，其价格也‘水涨船高’。”上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒表示，美联储降息预期提升、地缘政治持续紧张等因素也对金价构成支撑。

为何今年以来白银、铂金等品种的涨幅更大？业内人士分析称，从需求侧来看，上述贵金属的工业需求持续增加，支撑其价格走牛。

世界白银协会的报告认为，受益于在导电和导热方面的卓越性能，白银正成为全球经济转型不可或缺的关键金属之一。其中，光伏和电动汽车产业的快速发展，数据中心和人工智能领域的爆发式扩张，对白银需求构成支撑。

铂金的前景同样被看好。在工业领域，铂金主要用于生产催化剂，尽管受电动车普及影响，传统燃油汽车催化剂的需求有所下滑，但氢能产业的兴起打开了新空间。

记者注意到，贵金属需求大增带动资金加速入场。数据显示，仅12月23日，全球最大的黄金、白银ETF持仓就分别增加约12吨和约533吨。

市场的“狂飙”还能持续多久？业内分析普遍认为，贵金属市场后期能否延续大涨行情，取决于市场需求与资本情绪的共振能持续多久。

“近年来，黄金等贵金属价格波动明显加剧。一旦市场情绪转向，短期的获利资金可能迅速了结，进而导致价格回调。对于个人投资者而言，需关注短期风险，保持理性谨慎。”国信期货首席分析师顾冯达说。