工业硅系列：宏观情绪多变 期货回落调整

（原标题：工业硅系列：宏观情绪多变 期货回落调整）

【期现动态】工业硅期货主力2509合约上周收8500元/吨，周内跌12.6%；多晶硅主力2509合约上周收49200元/吨，周内跌3.58%。

现货方面，上周SMM华东通氧553#硅在9600-9800元/吨，周环比下跌400元/吨。上周多晶硅现货报价小幅上涨，N型多晶硅复投料4.5-4.9万元/吨，周环比上涨0.05万元/吨。

【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年7月份工业硅产量33.83万吨，环比增加3.23%； 7月多晶硅产量10.63万吨，环比增加5.25%。

需求方面，有机硅上周报价持稳，山东地区单体装置突发事故，供应端预计产量降低，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅价格近期上调，厂家利润修复，后续增产预期较强。

库存方面，7月31日当周，工业硅社会库存录得54万吨，较前一周增加0.5万吨。截止7月31日当周，多晶硅库存录得 22.9万吨，较前一周减少1.4万吨。

【观点及操作策略】丰水期西南开工上行供应增加，下游需求不佳对工业硅价格持续构成压力，但“反内卷”政策及成本支撑下不宜过度看空，下方支撑参考8000元/吨，短期宏观情绪多变期货波动加剧，日内短线谨慎参与。多晶硅企业基于“反内卷”现货端持续挺价，警惕下游终端消费负反馈，短期期货高位震荡，日内短线谨慎参与，关注下游签单情况。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）