天胶：震荡偏强，波动加剧

（原标题：天胶：震荡偏强，波动加剧）

【基本面综述】本周中国天然橡胶库存呈现降库表现,深色和浅色同降,继续受发货量等因素影响，青岛入库量较上期下降34%,部分样本轮胎企业上半周小幅采购,整体按需采购模式,云南地区受降雨及原材料减少,加工厂开工也受到影响,库存有小幅波动,预计下期库存仍有小幅降库可能性。预计2025年7月份天然橡胶进口环比6月终值小幅减少。根据隆众资讯调查结果,2025年7月份,中国天然橡胶进口量预估值45.55万吨,环比6月份进口终值46.34万吨,减少0.79万吨。海外工厂前期集中发货订丁单多在6月底7月初到港入库,后续到港预报开始逐渐减少;东南亚降雨增多,影响上游新胶产量,供应暂未出现大幅增量,预计7月份天然橡胶进口环比6月终值小幅减少的可能性较大。
【现货报价】据隆众资讯的市场报价，山东市场昨日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为15200、14800、14800，越南3L 、泰国三号烟片、越南十号价格分别在14900、19950、14100，现货价格波动不大略有上浮。
【行情回顾】周四橡胶期价上破15300压力一线走高，不过尾盘未能有效企稳，再度压回，整体走势处于区域休整当中，考虑到市场氛围偏强，局部压力减弱，盘面有走高条件。
【操作建议】目前期货市场大部分品种完成了关税战时跳空缺口回补，橡胶暂时离16300附近的缺口仍然有一段距离，随着宏观利多发酵以及自身天气炒作线索仍存，短期盘面仍然偏强，日内09合约运行区间参考15200-15760，关注中档压力15500一线能否上破企稳，交易上低多为主，谨慎追高。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）