铜：宏观扰动 铜高位运行

（原标题：铜：宏观扰动 铜高位运行）

【基本面】隔夜伦铜收9638.5美元/吨，涨幅0.24%；隔夜沪铜2507合约收78180元/吨，涨幅0.50%。
宏观方面，隔夜数据显示美国2025年4月职位空缺数量为739.1万个，高于市场预期；美总统特朗普签署行政令，将进口钢铝关税提高至50%。国内国家统计局数据显示5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月上升0.5个百分点。
供给方面， 2025年5月SMM电解铜产量113.83万吨，同比增长12.86%。2025年1-5月累计产量同比增加54.48万吨，同比增长11.09%。
库存方面，上周伦铜库存较前一周减少14825吨至149875吨，减少幅度为9.02%。上周沪铜期货库存录得105791吨，较上一周增加7120吨，增加幅度达7.22%。
【观点及操作策略】美元回落为铜价提供了支撑；国内市场进入传统消费淡季，短期沪铜高位震荡，供需基本面支撑上涨有限。宏观扰动变动大，沪铜背靠7万9空单持有。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）