油价震荡运行！三大暗流涌动，能源市场进入“谨慎观望”模式？

（原标题：油价震荡运行！三大暗流涌动，能源市场进入“谨慎观望”模式？）

周二（5月28日）亚欧时段，国际油价震荡运行，美布两油早些一度跌幅分别达到0.5%和0.48%，让前一日的大涨行情瞬间降温，但目前已经收复部分跌幅，美原油目前交投于62.01美元/桶附近。这一波折背后，是市场对供应过剩的担忧、中美贸易战的不确定性，以及精炼燃料需求的微妙变化。



第一暗流：OPEC+增产阴影笼罩

油价回落的首要推手，是全球原油供应可能增加的预期。尽管周一油价因市场乐观情绪上涨1.5%，但投资者很快意识到，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）的增产计划仍是一颗“定时炸弹”。荷兰国际集团（ING）分析师警告称：“如果OPEC+坚持在5月和6月大幅增产，市场可能重回供过于求的局面。”

目前，布伦特原油价格已从1月高点下跌22%，而美国页岩油产量仍在攀升，库存压力不断累积。市场正密切关注6月初的OPEC+会议，任何增产信号都可能让油价进一步承压。

第二暗流：中美贸易战“休战”背后的隐忧

周一的油价上涨，很大程度上得益于中美贸易紧张局势的暂时缓和。双方同意暂停加征新关税90天，这一消息推动全球股市、美元和原油价格同步走高。然而，市场的乐观情绪并未持续太久。

摩根大通分析师指出：“90天的休战期只是按下暂停键，而非真正的解决方案。”大国之间的核心矛盾——贸易逆差、技术转让问题——仍然悬而未决。如果未来谈判进展不顺，市场可能再度陷入恐慌，油价也将面临新的下行压力。

第三暗流：精炼燃料需求“撑住”市场

尽管原油价格走弱，但精炼燃料（如汽油、柴油和航空燃油）的需求却展现出韧性。数据显示，全球炼油利润率保持稳定，部分地区的成品油价格甚至逆势上涨。这一现象表明，虽然投资者对原油前景持谨慎态度，但实际消费端的需求并未显著萎缩。

不过，这种“原油弱、成品强”的分化格局能否持续，仍是未知数。如果全球经济增速放缓，燃料需求可能随之减弱，届时油价将失去最后的支撑。

未来展望：三大因素决定油价走向

目前，原油市场正处于关键转折点，三大因素将决定未来走势：

OPEC+的产量决策——若坚持增产，油价可能进一步下跌；若调整策略，市场或迎来反弹。

中美贸易谈判进展——若90天内达成协议，油价或迎来新一轮上涨；若谈判破裂，市场可能再度动荡。

全球燃料需求变化——经济复苏将支撑油价，而衰退风险则可能引发新一轮抛售。

结语：市场进入“谨慎观望”模式

油价的每一次波动，都牵动着全球经济的神经。当前，投资者正密切关注OPEC+的政策动向、中美谈判的细节，以及全球经济数据的变化。在不确定性笼罩市场的背景下，油价的下一步走势，或许比以往任何时候都更加难以预测。

北京时间16:17,美原油现报62.04美元/桶。