工业硅系列：需求驱动不足 期货延续震荡

（原标题：工业硅系列：需求驱动不足 期货延续震荡）

【基本面】上周工业硅期货主力2505合约收于10355元/吨，周跌幅1.52%；上周多晶硅2506合约收44265元/吨，周涨1.00%。
现货方面，上周华东地区通氧553#硅在10600-10700元/度，周环比下跌150元/吨；多晶硅成交区间延续平稳， N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。
供给方面，SMM数据显示2025年 2月份工业硅产量28.95万吨，环比减少4.78%；1月多晶硅产量9.44万吨，环比降低2.68%。
需求方面，有机硅近期龙头企业涨价，市场主流成交价格重心上调，下游企业接受意愿下降，市场博弈僵持为主。铝合金厂家复产刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅上周价格表现平稳，上周分布式抢装订单增加，集中式出货需求上升，龙头企业组件价格调涨。
库存方面，2月28日当周，工业硅社会库存录得60.8万吨，较上一周减少0.1万吨，减少幅度达0.16%。截止2月23日当周，多晶硅库存录得28万吨，较前一周增加1.6万吨，增加幅度达6.06%。
【观点及操作策略】工业硅高库存及下游需求不佳仍压制价格，成本支撑下下跌空间亦有限，期货延续低位震荡，日内短线为好。多晶硅减产及短期终端装机预期、组件价格上调提振价格，装机兑现预计4月底，远月丰水期增产预期限制期货涨幅，维持日内空单短线参与，设置止损。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)