硅锰跌停 行情是否反转

（原标题：硅锰跌停 行情是否反转）

今日截至中午收盘，硅锰主力合约触及跌停；午后多头抵抗，出现短暂的开板，随后价格再次回落到跌停板。究其背后的原因：

一、美国总统特朗普宣布对进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税，贸易战升级使市场担忧加剧，黑色板块整体回落，跌幅占据整体商品前列。

二、加蓬锰矿全球海漂量约73万吨，其中转至中国和新加坡的约45万吨，有消息称至新加坡船只可能会转至中国。

三、锰矿库存回升，市场认为可证伪前期上涨逻辑，叠加硅锰本身较弱的基本面。

利空消息是否言过其实，或者硅锰此次的行情是否将会发生反转。

观点：利空消息有待证实，关注北方大区成本支撑，锰矿库存仍是偏紧

一、锰矿港口库存仍处于历史最低水平，本周虽环比增加约10%，但不排除是春节期间企业停产导致的锰矿需求下降。港口锰矿增加的主要是中低品质矿，高品质矿仍是去库。

二、全球锰矿发运量充足，但到港中国的锰矿偏紧。主要原因是24年末国内锰矿价格偏低和硅锰企业进行过补库，企业锰矿库存偏松。

三、硅锰企业利润利润好转，节后企业复工复产，企业开工率上升，会消耗部分锰矿库存。

四、今日河钢集团2月硅锰采购量11500吨，会对硅锰价格形成一定支撑。

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锰矿发运量

全球锰矿发运量累计值目前处于近5年历史同期最高水平，全球锰矿海漂量也处于近5年历史同期较高水平，而锰矿出口到中国的到港量累计值处于近5年历史同期相对较低水平。

全球锰矿供应量相对充足，只是出口到国内的锰矿偏少，主要原因是一方面24年末国内锰矿价格偏低，出口到国内的利润偏少，更多的出口到高锰价地区；另一方面，24年4季度，硅锰厂对锰矿进行了一波补库，硅锰厂的锰矿库存相对充足。在此次国内港口锰矿价格大涨的现状下，可能会刺激全球锰矿转运至国内。

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国内锰矿库存

国内港口锰矿库存本周增加39.6万吨，环比增加约10.1%，但锰矿港口依旧处于历史同期最低水平。但主要增加的南非的中低品质矿，澳矿、加蓬等富锰矿库存环比下降，富锰矿库存的供应还是偏紧。

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硅锰产量

节后部分硅锰企业还未复工，企业开工率偏低，硅锰产量环比下降，可能是锰矿库存累库的原因之一。但硅锰利润修复，刺激硅锰生产，叠加节后复工复产，硅锰的企业开工率会进一步上升，锰矿库存可能会下降。