你问我答：纯碱市场观察采访

（原标题：你问我答：纯碱市场观察采访）

1、当前纯碱市场相较于前期最大的变化体现在？（市场呈现阶段性回暖，现货市场报价大稳小动）

答：随着10月份现货持续下跌，跌幅达到1000元后，进入11月份跌幅放缓，价格相对坚挺。行业累库速度本周或放缓，其中重碱近期累库速度放缓，当前依然处于较低水平，出现部分地区重碱采购紧张的情况。

2、如何看待纯碱市场的这一变化，在您看来现货市场回暖的根基在于？市场心态有怎样的变化？

答：随着检修期的结束，加上新增的产量，10月份供给快速反弹，周度产量升至高位70万吨以上，库存也持续累加，现货持续阴跌，下游观望情绪浓，采购意愿低，而近期青海环保事件不断发酵，盐湖、昆仑和发投限产，加之红四方和河南骏化的短停，周度产量下降，而现货大幅回落后，下游采购意愿有所恢复，适量补库，企业接单量有所增加，个别企业库存低，提货紧张。

3、目前来看，下游市场依旧维持刚需。具体有怎样的表现？如何看待玻璃市场近期重拾涨势对上游原材料的支撑？

答：上游纯碱跌价让利后，浮法玻璃利润依然维持高位，产能高位运行，而光伏玻璃日熔依然呈增加态势，日熔从年初的8万吨增至9.56万吨。重碱刚需支撑较强。纯碱现货下跌后，玻璃利润好转，加之玻璃厂原料库存低，对跌价后的现货接受意愿增加，近期采购情绪修复，有进行小幅的补库，但纯碱后续供给会回升，预计玻璃厂的采购策略依然是少量频繁的补库。

4、当前，纯碱市场中主要矛盾点体现在，主导后期走势的关键因素在于（供应端还是需求端）？

答：短期来看，重碱库存依然处于较低水平，局部采购紧张，而供给何时恢复仍不确定，或仍是一个向上收基差的行情。但是也存在较大的风险，当前高基差的矛盾明显缓解，一旦供给端出现复苏的信号，盘面的交易逻辑或快速转变。

5、在您看来，纯碱市场后期存有怎样的变量？应如何把握？

答：后期重点关注供给端的情况，青海的碱厂何时恢复运行，远兴三线的投料时间。前期内外价差收窄的过程中，进口量大增，而随着内盘下跌后，局势是不是会出现扭转，也需进一步关注。而目前下游原料库存低，需要关注后期何时下游愿意大幅补库。