解读 | 碳酸锂突破下跌 产业下调预期

（原标题：解读 | 碳酸锂突破下跌 产业下调预期）

盘面结束盘整，突破下探

碳酸锂期货盘面今日出现突破，早盘下探幅度已超2.5%，现货普遍下调预期。本周上半周碳酸锂期货盘面维持窄幅震荡，在产业无进一步利空消息的情况下，市场多空博弈拉锯比较严重。随着现货仍在下跌，需求不足预期不断确认，今日情绪恶化盘面下挫。

上游目前供给充足，江西有减产预期

目前碳酸锂现货充足，但江西云母产量依旧不及预期。部分矿山因今年采矿指标偏紧，后续产量或将减少。根据SMM，8月碳酸锂月度产量46701吨，较上月增加1387吨，同比增长56.16%；其中，电池级碳酸锂产量28249吨，较上月减少292吨，同比增长101.3%；工业级碳酸锂产量18452吨，较上月增加1679吨，同比增加16.25%。飞宇新能源公告9月进行分段式停产大检修，对应产量1000多吨，影响量约占目前月度产量的2%左右，减产对市场情绪影响比较有限，上游目前供给量整体仍充足，后续仍需观察江西方面减产幅度。

从目前的库存结构而言，材料厂库存已经处于低位，但是下游的补库意愿和实际补库程度都很低，本周下游询盘增加，但目前实际成交仍清淡。根据SMM，7月样本月度总库存为52260吨，其中样本冶炼厂库存为39172吨，样本正极材料厂库存为13088吨。

需求预期不足，现货交投清淡

目前需求预期仍不乐观，下游备采意愿较低。根据SMM，8月碳酸锂月度需求量58232.07吨，较上月减少2643吨，环比减少4.34%。月度出口量为707.72吨，较上月继续减少155.74吨，出口金额3636.3万美元，较上月减少74.64万美元。出口向德国和日本的量增加，出口韩国量有所减少；7月出口至德国的碳酸锂227.8吨，出口至日本184.8吨；出口至韩国122.2吨，较上月减少319.2吨。终端销售前期对下游旺季备采的预期已逐步落空目前，现货询价有增加交投仍少，需求端在9月后能否实际有改善还没有兑现信号，需求预期仍偏悲观。

后市展望

目前现货仍在下跌，随着今日盘面调整产业普遍进一步下调预期。本周下游询盘增加，但下游实际采购补库的程度仍较低，政策方面两部门统筹加大锂电等产业支持力度。目前供给仍充足，但江西云母产量不及预期，后续产量或有所减少。目前市场空头力量较强，短期无明显利多驱动，现货预期疲弱的情况下或仍有下跌空间，整体方向上仍维持偏空思路操作，可适当卖出套保。